20220607-招商期货-PTA重大行情点评_2页_351kb

报告摘要

本报告为招商期货研究所于2022年6月7日发布的PTA（精对苯二甲酸）行情点评，由研究员安婧撰写。报告分析了PTA近期价格走势及其背后的主要驱动因素，重点围绕成本端PX（对二甲苯）价格的上涨、基本面供需状况以及市场操作建议等方面展开。

PTA价格上涨：今日PTA2209合约上涨4.28%，报7366元；2301合约上涨3.22%，报6920元。
成本端推动：PTA价格上涨的主要原因是PX价格的大幅上涨。端午假期后，PX价格从1270美元/吨涨至1485美元/吨，涨幅达11.73%。
PX上涨原因：美国成品油利润高企，刺激调油需求，导致溶剂级二甲苯（MX）与美国价差扩大，从5月30日的390美元增至609美元。市场预期PX装置将减产以出口MX至美国，从而推动PX价格走高。
供应端变化：国内PX开工负荷从5月上旬的70%提升至77%，亚洲整体供应趋于宽松，但PXN价差仍维持在618美元，显示成本支撑较强。
PTA供需格局：PTA供应端负荷低位，后期有多套装置重启计划，供应将逐步增加；需求端聚酯负荷小幅回升，但整体库存仍处于历史高位，终端负荷持续下降，下游以刚需补库为主，订单疲软。
基本面状态：PTA市场处于供需紧平衡状态，加工费维持在-13元/吨附近，聚酯产品承压明显，仅少数产品仍保持盈利。
操作建议：在成品油需求旺盛的背景下，PXN价差维持强势，对PTA价格形成支撑，因此维持多配观点不变。
风险提示：需关注成品油需求变化、装置检修情况以及下游需求复苏等潜在风险因素。