20250415-国金证券-4月15日信用债异常成交跟踪_8页_806kb

报告摘要

信用债异常成交跟踪报告（2025年4月15日）

核心内容

本报告跟踪了2025年4月15日信用债的异常成交情况，主要分析了折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于10%的个券。报告基于Wind数据，提供了详细的个券信息，包括剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率偏离、估值收益率、隐含评级、主体评级、行业和成交规模等。

主要观点

折价成交个券：在折价成交的债券中，“22遵桥05”债券的估值价格偏离幅度较大，显示出较大的市场波动。非金融信用债的成交期限主要分布在0.5年内，其中3至4年期品种折价成交占比最高；二永债的成交期限主要分布在4至5年，其中1.5年内品种折价成交占比最高。
净价上涨个券：在净价上涨的债券中，“20万科08”估值价格偏离程度靠前，且净价上涨幅度较大。其中，部分地产债的收益率偏离程度较高，显示出较高的市场关注度。
二永债：二永债的成交期限主要分布在4至5年，其中部分品种的估值价格偏离较小，隐含评级和主体评级相近，显示出较高的市场接受度。
商金债：商金债的成交期限主要分布在2年内，其中部分品种的估值价格偏离较小，隐含评级和主体评级相近，显示出较好的市场表现。
高收益个券：成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前，显示出较高的市场收益预期。

关键信息

折价成交个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
22遵桥05	2.00	-0.30	99.71	30.28	4.66	4.35	A+	0	城投	804
25漳九02	9.89	-0.29	102.48	3.42	2.50	2.47	AA+	A-	综合	5130
25凉山02	4.91	-0.27	99.45	5.94	3.27	3.21	AA-	AA+	城投	299
24赫山01	1.87	-0.26	101.18	14.37	2.84	2.70	AA(2)	0	城投	303
24鄢旅03	4.16	-0.26	100.27	6.59	2.43	2.37	AA	AAA	社会服务	8037

净价上涨个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
20万科08	0.58	0.50	94.40	-86.77	14.31	15.18	AA+	AAA	房地产	1453
22万科07	0.55	0.50	94.41	-91.56	14.28	15.20	AA+	AAA	房地产	1257
22万科GN001	0.27	0.46	96.99	-160.96	14.45	16.06	AA+	AAA	房地产	2672
22万科05	0.23	0.45	98.48	-184.68	9.71	11.56	AA+	AAA	房地产	1867
20万科06	0.18	0.44	99.35	-236.23	7.36	9.72	AA+	AAA	房地产	572
22万科03	0.14	0.44	99.50	-294.51	6.26	9.20	AA+	AAA	房地产	259
21万科02	0.77	0.39	92.31	-52.12	14.94	15.47	AA+	AAA	房地产	960
22万科06	2.23	0.33	82.99	-15.71	12.94	13.10	AA+	AAA	房地产	746
22万科04	2.14	0.33	83.05	-16.28	13.09	13.26	AA+	AAA	房地产	732
22万科02	1.88	0.32	83.76	-18.00	14.02	14.20	AA+	AAA	房地产	26

二永债成交跟踪

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	银行分类	成交规模(万元)
23华兴银行二级资本债01	3.36	0.11	103.87	-3.60	3.43	3.47	AA-	AA+	城商行	4150
24萧山农商行二级资本债01	4.32	0.06	98.75	-1.35	2.56	2.57	AA-	AAA	农商行	3750
22通商银行二级01	2.17	0.04	104.41	-2.36	2.29	2.31	AA-	AA+	城商行	3131
22百信银行二级02	2.15	0.04	105.09	-2.37	2.24	2.26	AA-	AAA	其他银行	3152
24渤海银行永续债01	4.43	0.04	98.88	-0.83	2.65	2.66	AA	AAA	股份行	13837
22温州银行二级02	1.94	0.03	104.53	-2.16	2.21	2.23	AA-	AAA	城商行	2091
24扬州农商行二级资本债01	4.20	0.02	99.58	-0.45	2.95	2.95	A+	AA+	农商行	1989
24盛京银行二级资本债01	4.39	0.01	97.50	-0.29	3.47	3.47	A+	AA+	城商行	3887
22廊坊银行永续债	2.15	0.01	98.87	-0.57	5.26	5.27	A+	AA+	城商行	1725
22农行永续债02	2.39	0.01	102.87	-0.50	1.93	1.93	AAA-	AAA	国有行	5144

商金债成交跟踪

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	银行分类	成交规模(万元)
24珠海农商	2.19	0.04	100.55	-2.15	1.97	1.99	AA	BBB-	农商行	6032
24民泰银行小微债01	2.27	0.04	100.24	-2.04	2.03	2.05	AA	AA+	城商行	2004
24南海农商债	2.56	0.03	100.52	-1.18	2.01	2.02	AA	AAA	农商行	4019
24泸州银行小微债	2.56	0.03	100.69	-1.17	2.01	2.02	AA	AA+	城商行	5036
24海南银行小微债02	2.68	0.02	100.01	-0.82	2.03	2.03	AA-	AA+	城商行	2001
22兴业银行04	0.30	0.00	100.22	-2.00	1.75	1.77	AAA-	AAA	股份行	36082
22交通银行绿色金融债	0.32	0.00	100.23	-1.59	1.63	1.65	AAA	AAA	国有行	1002
22绍兴银行小微债02	0.53	0.00	100.47	-0.88	1.83	1.84	AAA-	AAA	城商行	2009
22中国银行小微债01	0.18	0.00	100.18	-2.46	1.67	1.69	AAA	AAA	国有行	18033
22交通银行小微债01	0.17	0.00	100.18	-2.07	1.64	1.66	AAA	AAA	国有行	10018
22华润银行绿色债	0.59	0.00	100.49	0.40	1.77	1.77	AA+	AAA	城商行	5025
24光大银行债02	2.36	0.00	100.56	0.18	1.82	1.82	AAA-	AAA	股份行	44251

成交收益率高于10%的个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
20万科08	0.58	0.50	94.40	-86.77	14.31	15.18	AA+	AAA	房地产	1453
22万科07	0.55	0.50	94.41	-91.56	14.28	15.20	AA+	AAA	房地产	1257
22万科GN001	0.27	0.46	96.99	-160.96	14.45	16.06	AA+	AAA	房地产	2672
21万科02	0.77	0.39	92.31	-52.12	14.94	15.47	AA+	AAA	房地产	960
22万科06	2.23	0.33	82.99	-15.71	12.94	13.10	AA+	AAA	房地产	746
22万科04	2.14	0.33	83.05	-16.28	13.09	13.26	AA+	AAA	房地产	732
22万科02	1.88	0.32	83.76	-18.00	14.02	14.20	AA+	AAA	房地产	26
H1碧地01	1.91	-5.02	5.67	2961.55	735.80	706.18	CC	0	房地产	51
H1碧地02	2.17	-5.02	5.67	1651.30	489.77	473.26	CC	0	房地产	18
H1碧地04	1.67	-5.27	5.40	2529.72	717.18	691.88	CC	0	房地产	72

风险提示

统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS、交易所债券成交数据进行统计，或与当日撮合成交结果存在一定偏差，也存在因统计时间造成数据遗漏的可能。
高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券，需关注其主体资质变化。

特别声明

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