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工业硅&多晶硅日报总结（2025年12月17日）

核心内容概述

本日报主要分析了工业硅与多晶硅的市场行情、价格走势、库存情况以及成本利润等关键信息，为投资者提供市场动态与趋势判断。整体来看，工业硅市场震荡偏弱，多晶硅市场则震荡偏强，市场供需关系、政策调整及市场预期对价格走势产生显著影响。

一、市场行情分析

1. 工业硅

• 期货走势：主力合约2605收于8365元/吨，日内跌幅0.59%，持仓量增加1514手至20.2万手。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价持稳在9580元/吨。
• 最低交割品价格：#421价格跌至8850元/吨，现货升水收至485元/吨。
• 市场动态：西南地区硅厂减产已达到预期，但减产节奏较长，未明显提振市场情绪；当前成交集中在套保单或未交付订单。

2. 多晶硅

• 期货走势：主力合约2605收于58600元/吨，日内涨幅1.48%，持仓量增加5174手至14.8万手。
• 现货价格：N型多晶硅复投料价格持稳在52350元/吨，最低交割品价格也持稳在52350元/吨。
• 现货升贴水：现货对主力贴水扩至6300元/吨。
• 市场动态：交易所针对多晶硅进行提保限仓和交割端扩容，缓和挤仓波动；但市场仍存在期现脱钩现象，现货暂无上行驱动。

二、日度数据监测

工业硅价格（元/吨）

多晶硅价格（元/吨）

库存情况

三、主要观点

• 工业硅市场：短期走势震荡，缺乏明确趋势，市场情绪偏弱，成交主要集中在套保单和未交付订单。
• 多晶硅市场：震荡偏强，期货价格有所上涨，但现货对主力贴水扩大，显示期现脱钩现象。
• 政策影响：交易所提保限仓和交割端扩容有助于缓和市场波动，但市场对产能收储等传闻反应不一。
• 供需关系：西南硅厂减产预期未明显提振市场，而下游采购量下降，导致市场整体承压。
• 期现结构：多晶硅期货与现货价格结构存在虚实比偏高现象，给予期市一定支撑。

四、关键信息

• 工业硅期货主力合约2605收于8365元/吨，日内跌幅0.59%。
• 多晶硅期货主力合约2605收于58600元/吨，日内涨幅1.48%。
• 工业硅现货升水收至485元/吨，多晶硅现货对主力贴水扩至6300元/吨。
• 工业硅库存周度下降，社库合计减少；多晶硅库存周度略有上升。
• 交易所对多晶硅进行提保限仓和交割端扩容，有助于稳定市场。
• 市场对产能收储传闻反应分歧，股市与期市反馈不一致。
• 当前市场缺乏明确驱动，工业硅短期维持震荡，多晶硅则震荡偏强。

五、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，资深贵金属研究员，长期服务于多家现货龙头企业，发表专业文章数十篇，接受多家主流媒体采访。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，专注于新能源产业链动态，服务上市公司风险管理。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，为客户提供热点与政策解读。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、可靠性或完整性作出任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。