20231202-国盛证券-市场回顾（12月1周）_美债利率下阶段性新低_19页_1mb

报告分析总结

市场回顾与要闻

• 美债利率阶段性新低，受美国Q3个人消费支出下修和10月PCE通胀延续降温驱动，同步中美利率下行。
• 国内数据：10月企业盈利增速虽连续三个月正增长，但受低基数影响明显放缓，制造业PMI延续收缩，制约分子端改善预期。
• A股本周延续调整，成长板块占优，如TMT板块表现强劲；金融地产等顺周期板块下行，源于国内基本面预期恶化。

A股行情复盘

• 指数多数下跌，科创50和中证1000涨幅居前；风格上，科技、小盘、高市盈率股占优。
• 行业分化：煤炭、社会服务和传媒领涨；房地产、美容护理等领跌。
• 估值多数下行，行业估值分化系数小幅收敛，风险偏好回落。

全球视野

• 全球股市多数上涨，A股表现靠后；美股全面上涨，房地产、材料和工业领涨；港股全面下跌，能源业等相对抗跌。
• 大类资产：全球风险偏好下降，商品价格多数上涨；德美利率明显回落，中美利差有所收窄。

风险提示

• 海外波动、宏观经济超预期、政策变化等因素构成主要风险。

策略要点

• 投资偏好向成长板块倾斜，关注TMT等高景气行业。
• 细致分析报告附录数据以获取更多行业细节和金股推荐。