20230403-国元证券-汽车行业新势力赛道周动态_10页_531kb

汽车行业新势力赛道周动态（2023年4月第1期）总结

一、核心内容概述

本期报告聚焦于2023年4月3日前一周的汽车行业动态，特别关注新势力车企及新能源产业链的发展情况。整体来看，新势力车企在产品交付、技术升级、市场拓展等方面均有动作，部分企业表现回暖，但行业整体仍面临一定挑战。

二、新势力车企动态

1. 特斯拉及国内新势力

• 小鹏P7i交付启动：3月27日起，小鹏P7i在七个城市同步开启交付，全国其他城市也将陆续交付。该车型在内饰、智驾智舱和动力系统方面进行了优化升级。
• 蔚来换电站升级：3月28日，蔚来第三代换电站在10座城市上线，换电时间缩短20%，日服务次数提升30%。蔚来计划2023年新增1000座换电站，总计超过2300座。
• 哪吒GT亮相上海车展：哪吒GT作为山海平台第二款车型，预计上半年上市，具备3秒级加速性能，设计更具运动风格。
• 零跑C11增程版交付开启：零跑C11增程版于3月29日开始交付，搭载1.2T三缸发动机，综合续航达1024公里。
• 威马股权被冻结：威马汽车科技集团有限公司股权被冻结约40.4亿元，公司回应称财务问题为客观因素所致，正采取降本增效措施应对。

2. 新能源产业链进展

• 万丰奥威子公司收购沃丰动力：子公司镁瑞丁新材料拟收购沃丰动力100%股权，金额2.32亿元，旨在拓展镁合金业务。
• 三祥新材推进一体化压铸二期建设：预计2023年投产，一期二期总产能达5万吨。
• 旭升集团投资墨西哥基地：拟投资不超过2.76亿美元建设墨西哥生产基地，拓展北美市场。
• 富成金属采购伊之密压铸单元：用于生产新能源汽车“三电”系统，提升压铸工艺一致性。
• 飞龙股份中标电子水泵项目：预计销售收入达5.4亿元，进一步巩固其在新能源汽车零部件领域的地位。
• 华达科技布局一体化压铸：新能源汽车零部件以铝型材和铝铸件为主，公司积极拓展一体化压铸产能。
• 松芝股份增资子公司：拟以9400万元对上海松芝海酷增资，强化电池热管理业务。
• 银轮股份一季度运营符合预期：公司对全年经营指标充满信心，订单交付情况良好。
• 云海推进巢湖基地建设：已建成年产5万吨原镁及10万吨镁合金生产线，2022年销售额达5000万元。
• 泰瑞机器项目进展顺利：一体化成型高端装备项目预计4月完工，下半年投产，成为其进军压铸机领域的关键一步。

三、新势力车企3月销量分析

主要观点：

• 理想汽车3月销量逆势增长，月交付量重回2万辆以上，预计4月有望突破2022年12月的交付记录。
• 蔚来销量略低于预期，但全新ES6车型即将发布，有望成为新的增长点。
• 哪吒、小鹏、零跑销量均出现不同程度下滑，但零跑环比增长显著，市场表现有所回暖。
• AITO销量同比增长显著，市场表现亮眼，未来新产品发布值得期待。

四、投资建议

• 祥鑫科技：推荐关注其覆盖广义新能源结构件的供应链能力，同时受益于埃安、宁德时代、华为、比亚迪等企业合作。
• 双环传动：作为新能源电驱动齿轮龙头，同时受益于商用车复苏和自动变市场替代。
• 川环科技：受益于混动带动量价齐升及储能业务从0到1的布局。
• 银轮股份：作为特斯拉产业链热管理龙头，同时布局商用车及混动后处理，工业民用换热业务也有所发力。

五、免责条款

• 本报告为国元证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 所有内容代表分析师个人观点，不保证其准确性或完整性。
• 未经授权不得转发或引用，如需转载请与研究所联系。