20171022-川财证券-社会服务行业周报_三季报陆续披露_关注龙头个股_11页_1mb

报告摘要

社会服务行业周报总结（20171022）

核心内容

本周社会服务板块整体震荡下调，市场进入四季度淡季，旅游人数减少、产品价格回落，但错峰出游和冬季滑雪等项目有望带来一定增长。多家上市公司陆续发布三季报，整体业绩符合预期，市场关注点转向中端酒店和免税板块，认为其在消费升级和行业向好的背景下具备增长空间。同时，国改主题中涉及战略投资者引入、管理激励机制改革和央企资源扶持地方国企的公司也值得关注。

主要观点

板块表现：本周餐饮旅游指数下跌1.59%，相对于沪深300指数下跌1.74%，在29个行业指数中排名第15位。
个股表现：板块内6只个股上涨，26只个股下跌。涨幅前五的个股为国旅联合（12.86%）、首旅酒店（2.80%）、中国国旅（0.96%）、中青旅（0.69%）、西藏旅游（0.65%）；跌幅前五的个股为西安饮食（-6.51%）、大连圣亚（-6.36%）、峨眉山A（-4.67%）、华天酒店（-4.65%）、腾邦国际（-4.59%）。
行业动态：
- 农业部发布《农业特色互联网小镇建设试点指导意见》，推动农业与旅游、文化、康养等产业融合。
- 国家旅游局发布《2016年度全国星级饭店统计公报》，显示全国星级饭店RevPAR同比上涨0.37%。
- 中国旅游研究院发布《2017国庆中秋旅游消费大数据报告》和《中国出境旅游发展年度报告2017》，指出国内旅游消费人数显著增长，出境游向“一带一路”沿线国家倾斜。
- 世界旅游组织预测亚太区国际旅客将年均增长4.9%，到2030年达5.35亿。
- 北京市发布《老年旅游接待基地服务规范》，推动老年旅游专业化发展。
- 9月赴泰中国大陆游客达76.1万人次，同比增长15.48%。

关键信息

公司公告

九华旅游：三季度营业收入和扣非净利润分别同比增长11.26%和11.88%。
云南旅游：营业收入和归属母公司净利润分别同比下降16.89%和40.79%，主要因子公司业绩影响。
国旅联合：前三季度营业总收入同比增长181.40%，净利润同比增长9,826.08万元，主要得益于子公司合并和投资收益。
新华联：控股子公司新丝路文旅拟发行股份收购你我金融100%股权，进一步拓展金融科技业务。
棕榈股份：签署上饶市十里槠溪·国际生态旅游度假区项目投资协议，项目投资总额约90亿元。
西安旅游：与浙江蓝城终止奥莱小镇项目合作。

行业趋势

旅游消费：国庆中秋假期旅游消费人数和金额同比增幅均超10%，对泛消费行业贡献度超70%。
市场结构：出境游占比提升，赴“一带一路”国家游客增长显著，国内游以赏秋和滑雪为主。
住宿趋势：高端酒店和民宿客栈需求上升，非标准住宿消费份额增长。
旅游发展：全域旅游推动大交通发展，主题公园对区域经济带动作用增强。

投资建议

关注板块：中端酒店、免税板块、国改主题相关公司。
相关标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、黄山旅游（600054）、曲江文旅（600706）等。

风险提示

国内旅游市场增速不及预期，可能影响整体行业表现。

附录

分析师信息：欧阳宇剑，证书编号S1100517020002，联系方式021-68595127，邮箱ouyangyujian@cczq.com。
联系人信息：尤鑫，证书编号S1100116080008，联系方式021-68595231，邮箱youxin@cczq.com。
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