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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2018年8月1日至8月31日的联储月报，内容涵盖政策信息、市场信息、行业信息、走势回顾、热点回顾及市场策略等，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。

主要观点

政策信息

• 工业互联网产融结合：工信部与证监会联合召开座谈会，强调工业互联网对制造业转型升级的重要性，提出改革资本市场制度、提升证券行业服务能力，推动产融结合发展。
• 金融衍生品对外开放：证监会表示将研究股指期货等金融衍生品对外开放措施，以增强境外投资者参与A股市场的吸引力。
• 新股发行：核准江苏丰山集团、宁波兴瑞电子、广东顶固集创家居等三家企业首发申请，筹资总额不超过14亿元。
• 沪伦通监管规定：证监会就《沪伦通监管规定》公开征求意见，涉及跨境监管、投资者保护等内容。

市场信息

• 房地产税立法进程加快：多个部委释放加快房地产长效机制建设信号，房地产税立法有望在年底前提交全国人大常委会审议。
• 美股表现：标普500、道琼斯、纳斯达克指数在8月均出现上涨，但整体表现偏弱。
• 大宗商品走势：原油期货价格8月上涨，但9月初有所回落；LME金属期货整体下跌，其中铜、镍、铝等跌幅较大。

行业信息

• 科技发展重点：科技部聚焦氢燃料电池、动力电池、自动驾驶等核心技术，推动技术落地与产业应用。
• 生物天然气产业化：国家能源局推动生物天然气项目，完善补贴政策，促进生态循环经济。
• 中欧光伏贸易争端解决：欧盟终止对华光伏双反措施，中欧光伏贸易恢复正常，为双方产业合作提供稳定环境。

市场走势回顾

• 上证指数：8月下跌5.25%，接近2016年低点，中期趋势为下降，建议关注16年低点支撑及成交额变化。
• 深成指：8月下跌7.77%，跌破16年低点，中期趋势明显，需等待市场拐点。
• 创业板指：8月下跌8.07%，跌破16年下降通道下轨，中期趋势为下降，建议继续等待市场机会。
• 平均股价：8月下跌8.89%，创4年新低，12.52元为历史大底区域，11.5-12.5元有支撑作用。

市场热点回顾

• 8月热点分化：仅第二周表现较好，TMT与涨价概念为当时热点，其余时间热点轮换频繁，难以形成主线。
• 消费类板块：整体调整较大，受ST长生等负面事件及业绩预期不佳影响，估值水平偏高，机构资金减仓。
• 周期类板块：有色金属、钢铁、化工化纤等板块8月跌幅超7%，主要因大宗商品缺乏价格催化。
• TMT板块：软件、电子设备、互联网板块表现较弱，但5G、国产软件等持续受关注，建议跟踪政策与自主可控个股。
• 上涨板块：开采辅助、煤炭石油、铁路基建等板块表现相对较好，为市场提供支撑。

市场策略建议

• 9月关注点：
  • 关注16年低点支撑作用，观察成交额变化。
  • 跟踪TMT板块政策催化及自主可控个股表现。
  • 对涨价概念股视贸易战进展分别对待，寻找原油、化工化纤中的涨价机会。
• 操作建议：
  • 市场仍处于震荡磨底阶段，建议轻仓等待拐点。
  • 关注中美贸易战进展及新兴市场货币贬值动向，影响A股外资预期。
  • 中报披露期间，储备优质科创股，等待市场明确信号。

跟踪主题数据

本周展望

• 关税落地：9月5日美国将结束征求意见环节，可能对华征收更大规模关税，需密切关注。
• 市场预期：关税落地前市场可能保持观望，建议“多看少动”。
• 策略方向：结合中报数据，储备优质科创股，等待市场明确信号。

投资评级与定义

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