20210826-太平洋-矩子科技-300802.SZ-Q2扣非高速增长_员工持股计划激发活力_5页_1mb

矩子科技（300802）Q2业绩与员工持股计划分析总结

核心内容概述

矩子科技（300802）在2021年上半年实现了显著的业绩增长，其中扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）同比增长46.78%，显示公司主营业务的强劲表现。同时，公司发布了首期员工持股计划，旨在通过激励机制提升员工积极性和公司整体运营效率。

主要观点

1. 业绩表现

• 营业收入：2021年上半年实现2.62亿元，同比增长12.46%。
• 归母净利润：实现5754万元，同比增长36.39%。
• 扣非净利润：实现5448万元，同比增长46.78%，是公司业绩增长的主要驱动力。
• Q2单季表现：Q2收入1.48亿元，同比增长11.39%；归母净利润3265万元，同比增长38.29%；扣非净利润3072万元，同比增长57.8%。

2. 业务发展

• 机器视觉设备：上半年收入1.24亿元，同比增长41%；毛利率稳定在52.3%。
• 订单情况：公司合同负债同比增长162%，显示在手订单充足；存货余额同比增长25%，反映市场需求旺盛。

3. 员工持股计划

• 计划金额：不超过3000.47万元。
• 持股来源：来自公司此前回购的180.1万股。
• 参与人员：总人数预计不超过119人，其中高管占18.32%，董事长拟认购份额为6.66%。
• 激励作用：员工持股计划有助于提升员工积极性，增强公司凝聚力和市场竞争力。

4. 盈利预测与投资建议

• 未来三年营收预测：2021-2023年分别为6.71亿元、8.97亿元、12.10亿元。
• 归母净利润预测：2021-2023年分别为1.41亿元、2.07亿元、2.91亿元。
• 每股收益（EPS）：2021-2023年分别为0.87元、1.27元、1.79元。
• 估值指标：PE（2021E）为61，PB为7.47，PS为12.83，EV/EBITDA为42.93，显示公司估值具备一定吸引力。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

5. 财务指标分析

• 成长能力：销售收入增长率显著提升，2021E为39.11%，2022E为33.73%，2023E为34.90%。
• 获利能力：毛利率持续提升，2021E为37.31%，2022E为39.86%，2023E为42.30%。
• 运营效率：总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率等指标均有所提升，反映公司运营效率增强。
• 资本结构：资产负债率呈上升趋势，2021E为12.35%，2023E为14.60%，但整体仍保持较低水平，财务风险可控。

6. 风险提示

• 下游需求波动：行业需求可能受到宏观经济环境影响。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争压力可能增加。

关键信息

1. 财务数据概览

• 总股本/流通：162/84百万股
• 总市值/流通：7,705/3,973百万元
• 12个月最高/最低价：48.35/27.81元

2. 盈利预测

3. 分析师信息

• 崔文娟：电话021-58502206，邮箱cuiwj@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190520020001。
• 刘国清：电话021-61372597，邮箱liugq@tpyzq.com，擅长机器人及自动化领域研究。

4. 投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅超过15%；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

附录：销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点反映分析师个人观点，仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告内容版权归属太平洋证券股份有限公司，未经书面许可不得翻版、复制、刊登。