20210805-国都期货-棉花晨报_外围市场偏弱_棉价或偏弱震荡_4页_248kb

报告摘要

本报告分析了2021年8月4日棉花及棉纱市场行情，指出当前棉花价格受供应端和需求端因素影响，整体呈现偏弱震荡趋势。尽管外围市场表现偏弱，但国内棉花市场仍有一定的支撑因素，如政策性抛储和需求复苏预期，使得棉价在短期内难以大幅下跌。

行情回顾
- 郑棉主力2109合约当日收盘价为17245元/吨，上涨1.11%；夜盘收盘价为17180元/吨。
- ICE美棉收盘价为90.21美分/磅，上涨0.37%。
- 棉纱主力2109合约收盘价为26835元/吨，上涨0.52%；夜盘收盘价为26780元/吨。
- 现货价格下跌，中国棉花价格指数328为17515元/吨，下跌0.69%。
- 进口棉价上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价为16251元/吨，上涨228元/吨。
- 纱线价格总体持稳，CY INDEX C32S为27150元/吨，无变化。
- 进口棉纱价格上涨，cotlook棉纱指数为152.78美分/磅，上涨0.47%。
基本面概况
- 郑棉仓单为13762张，折皮棉55.048万吨。
- 5月商业库存为301.73万吨，同比下降15.67%；工业库存为84.46万吨，同比下降2.06%。
- 纱线库存为10.27天，坯布库存为17.45天，库存天数有所上升。
操作建议
- 供应端：全球棉花供不应求格局持续，国内大范围降雨导致减产，新疆种植面积下降，产量和质量预期下滑。国家储备棉抛售维持100%成交，抛储价格持续攀升。
- 需求端：全球经济恢复，欧美防疫政策未收紧，服装消费有望复苏；印度、越南等国的出口红利转移，支持国内纺服出口。
- 综合判断：棉价仍具有上行动能，但高位政策风险增强，操作上建议短线调整，前期多单可观望。

价格波动
- 郑棉主力2109合约上涨1.11%，棉纱主力2109合约上涨0.52%。
- 现货价格下跌，进口棉价上涨，棉纱价格总体持稳。
- 替代品价格方面，黏胶短纤下跌0.39%，涤纶短纤上涨2.84%。
库存变化
- 郑棉仓单减少265张，折皮棉55.048万吨。
- 商业库存和工业库存均有所下降。
- 纱线库存增加至10.27天，坯布库存增加至17.45天。
市场因素
- 国家储备棉抛售维持100%成交，且抛储价格持续攀升。
- 供应端减产预期和需求端复苏预期共同支撑棉价。
- 棉价高位积聚政策风险，短线存在调整需求。

分析师简介
赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。
研究所简介
国都期货研究所拥有高水平的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。