20210110-开源证券-电气设备行业周报_新产品加速渗透率提升_固态电池提升长远预期_13页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

2021年1月10日发布的行业报告指出，电气设备行业整体表现积极，新能源汽车、光伏和风电板块均呈现增长态势。报告对行业未来的发展持“看好”评级，强调新技术和产品创新对行业的推动作用。

主要观点

• 新能源汽车行业：

  • 行业产品力在2021年将充分发挥，推动新能源汽车销售渗透率加速上升。
  • 新产品如特斯拉Model Y和蔚来ET7的推出，标志着高端产品向中低端渗透，同时新技术（如固态电池）将提升行业长期预期。
  • 下游需求和排产超预期，导致中上游环节（如碳酸锂、铁锂材料）出现供不应求，价格上涨。
  • 投资方向包括关注资源端的弹性、一线环节向二线环节传导、氢能源与储能等模糊性板块。

• 光伏行业：

  • 2020年光伏新增并网装机达45.29GW，12月单月新增装机超18GW。
  • 多晶硅价格继续上涨，菜花料环比上升5.88%，致密料环比上升3.7%。
  • 风险提示包括新技术发展超预期、疫情导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。

• 风电行业：

  • 2020年风电新增并网装机达48.9GW，12月单月新增装机超20GW。
  • 运达股份和明阳智能预中标华能集团1100MW风电项目，显示出行业景气度较高。
  • 广西首个海上风电示范项目开工，预计年发电量达350亿千瓦时。

关键信息

新能源汽车行业

• 蔚来ET7：计划于2022Q4搭载150kWh半固态电池包，使用纳米级包覆超高镍正极、无机预锂化硅碳负极和原位固化固液电解质。
• 特斯拉Model Y：美国标续版Model Y售价下调至约27万元人民币，预计国产Model Y价格也将大幅下降。
• 比亚迪：12月新能源汽车销量达2.88万辆，同比增长120.18%。公司完成乘用车完全铁锂化，并投资建设高端人造石墨负极材料项目。
• 动力电池价格：碳酸锂、电解钴等上游资源价格上涨，带动正极材料价格上涨。
• 公司动态：包括恩捷股份、贝特瑞、赣锋锂业、格林美、卧龙电驱、天能股份、国轩高科、孚能科技、特锐德等公司发布相关公告，涉及订单、投资、政府补助等。

光伏行业

• 晶澳科技：拟采购21亿元光伏镀膜玻璃，用于未来项目。
• 技术进展：晶澳科技双面双玻组件发电增益高达23%，昱能科技微型逆变器全球出货量超1GW。
• 价格变动：多晶硅价格继续上涨，其他如单晶硅片、电池片、组件价格保持稳定。

风电行业

• 运达股份和明阳智能：预中标华能集团1100MW风电项目，运达股份报价16.1亿元，明阳智能报价13.2亿元。
• 广西海上风电项目：总投资1100亿元，建设1000万千瓦海上风电场，年发电量近350亿千瓦时。

投资建议

• 短期投资方向：关注资源端（碳酸锂、电解钴等）以及中上游材料和零部件。
• 长期投资方向：聚焦特斯拉和宁德时代产业链，以及固态电池相关企业。

风险提示

• 新技术发展超预期：可能对现有体系造成冲击，影响市场格局。
• 疫情等导致需求低于预期：可能抑制新能源市场需求。
• 新能源市场竞争加剧：随着行业成长，竞争者加大投资，行业竞争可能加剧。

估值与分析方法

• 报告中的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考使用，未经授权不得复制、分发或使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资决策应结合个人实际情况。

分析师承诺

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