20231013-大越期货-工业硅期货早报_47页_1mb

工业硅期货早报总结

1. 价格走势与供需关系

• 利多因素：
  • 大厂持续抬价，产量提升节奏可控，厂库压力较轻，社会库存增速放缓。
  • 即将进入平水期，成本支撑增强；多晶硅下游需求上升，供需趋于平衡，库存处于低位，支撑上游需求。
• 利空因素：
  • 421与553价差调整至1300-1600元/吨，厂家开工率持续上行，交割库库存可能对后期涨价形成阻力。
  • 多晶硅下游（电池片、组件）价格压力上升，预计涨价空间收窄；四季度产能持续释放。
  • 有机硅DMC开工恢复，报价走弱；铝合金企业低库存按需采购，需求支撑转弱。

2. 成本分析

• 成本端：电价与硅石价格支撑工业硅成本，但兰炭、石油焦等原料波动较大。
• 加工费：ADC12铝合金理论利润压缩，废铝供应增加可能抑制需求。

3. 下游需求

• 多晶硅：下游需求上升，产能利用率提升，但光伏产业链价格压力可能限制上游价格涨幅。
• 有机硅：DMC产能利用率波动明显，报价走弱，供需关系偏弱。
• 铝合金：开工率回升，但需求疲软，社会库存压力加大，买方主导市场。

4. 供需预判

• 短期：供需博弈激烈，大厂调价与下游压价并存，期价预计震荡偏多。
• 中长期：光伏产业链加速扩张，新装机量增加，支撑工业硅需求；但库存累积及成本压力可能限制上涨空间。

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