> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 - 2026年4月27日 ## 核心内容概览 ### 工业硅基本面分析 - **供给端**：上周工业硅供应量为7.5万吨，环比增加2.74%。 - **需求端**：上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。 - **库存情况**： - 社会库存为55.6万吨，环比减少0.53%。 - 样本企业库存为184800吨，环比减少0.48%。 - 主要港口库存为12.8万吨，环比减少1.53%。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平。枯水期成本支撑有所上升。 ### 工业硅期货走势分析 - **期货收盘价**：各合约价格整体呈现震荡态势，09合约期价收于MA20上方，MA20向下。 - **基差情况**：04月24日，华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为435元/吨，现货升水期货。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增。 - **预期**：供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。工业硅2609预计在8540-8690元/吨区间震荡，整体偏中性。 ### 工业硅主要观点与风险点 - **利多因素**：成本上行支撑，厂家停减产计划。 - **利空因素**：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。 - **主要逻辑**：产能出清、成本支撑、需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 --- ## 多晶硅基本面分析 - **供给端**：上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。预测4月排产为9.1万吨，较上月产量环比增加5.93%。 - **需求端**： - 硅片产量为10.67GW，环比增加3.39%，但目前生产为亏损状态。 - 电池片产量为47.47GW，环比增加27.98%，但目前生产为亏损状态。 - 组件产量为39.1GW，环比增加33.44%，目前生产为盈利状态。 - **库存情况**： - 周度库存为29.3万吨，环比减少8.72%，处于历史同期高位。 - 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%。 - 欧洲月度库存为39.76GW，环比增加3.51%。 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为39880元/吨，生产所得为-4630元/吨，成本支撑持稳。 --- ## 多晶硅期货走势分析 - **期货收盘价**：各合约价格整体下跌，06合约期价收于MA20上方，MA20向上。 - **基差情况**：04月24日，N型致密料价格为34500元/吨，06合约基差为-5405元/吨，现货贴水期货。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增。 - **预期**：多晶硅2606预计在39605-41705元/吨区间震荡，整体偏多。 --- ## 关键信息总结 ### 工业硅 - **价格走势**：期货价格整体震荡，09合约期价收于MA20上方。 - **库存变化**：社会库存及样本企业库存均小幅下降，主要港口库存下降1.53%。 - **成本与利润**：新疆地区通氧553成本为9769.7元/吨，有机硅生产利润为1319元/吨，处于盈利状态；铝合金锭库存处于高位，进口亏损扩大。 ### 多晶硅 - **价格走势**：期货价格整体下跌，06合约期价收于MA20上方。 - **库存变化**：周度库存减少8.72%，国内库存大幅下降51.73%。 - **成本与利润**：N型多晶硅行业平均成本为39880元/吨，生产利润为-4630元/吨，成本支撑持稳。 - **下游走势**： - 硅片产量增加，但生产仍亏损。 - 电池片产量增加，但生产仍亏损。 - 组件产量增加，目前盈利。 --- ## 总结 - **工业硅**：供给有所增加，需求维持低位，成本支撑上升。整体市场震荡，预期在8540-8690元/吨区间。 - **多晶硅**：供给持续增加，需求逐步恢复，库存下降明显。期货价格震荡，预期在39605-41705元/吨区间。 - **市场风险**：需关注厂家停减产/检修计划对供需的影响，以及多晶硅库存去化和复产节奏。