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稳健医疗（300888）2024年三季报分析总结

财报概况

稳健医疗发布2024年前三季度业绩报告，公司实现总营收6070亿元，同比增长9.9%。归属于母公司净利润553亿元，同比下降74.25%，主要因上年同期城市更新项目收益较高，而本季扣除非经常性损益后净利润为472亿元，同比下降24.01%。2024年第三季度单季营收2037亿元，同比增长168%。

业务情况分析

• 医用耗材：前三季度收入266亿元，同比增11.5%，占总收入43.7%。旗下高端敷料及健康个护业务增长强劲，第三季度收入94亿元，同比增长131%。
• 收购GRI公司：第三季度完成对GRI的收购，预计将在第四季度开始对业绩形成协同效应，扩大国际市场竞争力。
• 消费品业务：前三季度收入336亿元，同比增长13.7%，全棉时代品牌表现突出，销售额高速增长。

成本与盈利

公司2024年前三季度毛利率为48.14%，同比下降0.203个百分点，棉花价格回落有望改善未来毛利率。公司推出市值约12.8%的7.47亿股股权激励计划，目标是未来三年营收增速达到13%-18%。

投资建议

分析机构预期，公司2024年至2026年营收将增长52%至129%，净利润增速更快，给予“增持”评级，目标市盈率区间为15-19倍。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 业务发展不及预期风险
• 行业竞争加剧风险

*注：以上分析基于东方财富证券研究所的报告，仅供参考，不作为投资建议。