20250925-东兴证券-首席周观点_2025年第39周_9页_800kb

中矿资源（002738.SZ）是一家从地勘公司成长而来的矿业集团企业，专注于锂、铯铷和铜锗资源。公司通过全球项目布局，积累了丰富的矿产资源，尤其在铯铷盐领域占据垄断地位。2025年上半年，公司营收和毛利稳定增长，铯铷板块收入和毛利润CAGR分别达20%和27%,毛利率从66.25%升至78.29%。随着新产能投产，预计2025-2027年铯铷盐产量和板块营收将持续提升。风险包括项目延期和锂价波动。

精智达（688627.SH）在半导体测试设备领域表现强劲，2025年上半年营收同比增长22.68%，半导体测试业务收入增长376.52%，获超3亿元订单。公司研发投入高，技术创新成果显著，多项产品通过验证。扩展先进封装和显示检测设备，预计2025-2027年EPS分别为1.92元、2.88元和3.80元，维持推荐评级。

中国海油（600938.SH）面对油价回落，通过增储上产维持韧性，2025年上半年产量增长4.48%和11.97%，但净利润同比下降12.8%。桶油成本和销售费用控制良好，绿色转型推进。预计2025-2027年归母净利润逐步回升，盈利预测显示较强稳定性。

快递行业8月数据显示，反内卷政策有效遏制以价换量，单票收入明显回升。申通、圆通、韵达等公司单票收入分别环比提升4.6%、3.4%和0.5%，件量增速分化。预计行业单票收入继续上行，行业盈利改善明显。投资建议关注中通、圆通和申通，风险包括政策变化和价格战。