20231026-华鑫证券-上海钢联-300226.SZ-公司事件点评报告_Q3业绩稳健增长_有望持续受益数据要素发展_5页_276kb

上海钢联Q3业绩分析总结

关键财务数据

• 2023年前三季度营业收入665.47亿元，同比增长127.7%
• 2023年前三季度归母净利润16.7亿元，同比增长210.4%
• 第三季度单季度营业收入275.06亿元，同比增长329.1%
• 第三季度单季度归母净利润4.8亿元，同比增长504%

业绩增长驱动因素

1. 产业数据服务板块

   • 产业数据服务收入同比激增190.0%（前三季度收入598亿元）
   • 子公司山东隆众信息营业收入同比增幅达432.7%
   • 澳大利亚FEX Global上线以公司数据为基准的铁矿石衍生品合约，国际化合作加深

2. 钢铁交易平台表现

   • 三季度现货平台结算量1.86亿吨
   • 环比增长109.0%，同比增长318.1%

数据要素发展与投资价值

• 政策端：国家数据局挂牌、《企业数据资源会计处理暂行规定》发布，数据资产化进程加速
• 公司优势：
  • 拥有国内权威的大宗商品数据库
  • 与上海数据交易所合作完成8类大数据产品挂牌
  • 预计2024年数据资产入表政策实施将带来估值重估机会

盈利预测

• 收入预测：2023-2025年预计营收分别为8950亿元、10480亿元、12260亿元
• 估值：当前PE为346倍，2025年对应PE降至196倍
• 业绩增速：
  • 收入年复合增长率预计16-17%
  • 归母净利润年复合增长率预计31-34%

风险提示

• 宏观经济承压
• 数据要素政策落地不及预期
• 数据产品开发进度风险
• 行业竞争加剧风险

分析师与投资评级

• 维持买入评级
• 研究团队：华鑫证券计算机与中小盘组

行业定位

国内领先的大宗商品数据服务企业，积极布局数据要素市场，业绩增长与数据资产化进程高度相关。