20230129-国盛证券-传媒行业2023年春节档电影市场点评_高口碑_强复苏_14页_747kb

传媒行业2023年春节档电影市场总结

核心内容概述

2023年春节档电影市场呈现出强劲复苏态势，票房及观影人次均实现增长，市场结构进一步优化，内容质量提升，头部影片集中度增强，同时低线城市成为主要增长动力。行业整体恢复迹象明显，龙头公司市占率提升，单银幕产出增长，为行业长期发展奠定基础。

主要观点与关键信息

1. 票房与观影人次增长

• 总票房：2023年春节档不含服务费总票房达61.9亿元，同比增长12.4%，成为仅次于2021年的第二大春节档。
• 观影人次：总观影人次为1.29亿，同比增长12.9%，显示市场需求韧性增强。
• 上座率：上座率提升至41.5%，较2022年31.1%显著增长。
• 票价变化：平均票价为48元，较2022年微降0.5%，其中一线、三线城市票价下降，而二、四、五线城市略有上升。

2. 票房下沉趋势明显

• 低线城市拉动需求：四线城市票房占比从22.5%提升至23.3%，五线城市从9.7%提升至9.9%。
• 返乡潮影响：全国旅客发送量较2022年增长47.1%，带动低线城市观影需求增长。
• 各线城市增长情况：一至五线城市观影人次分别增长6.6%、12.2%、12.5%、16.5%、14.2%。

3. 单银幕产出提升，行业出清加速

• 单银幕产出：2023年春节档单银幕产出为8.6万元，同比增长19.4%。
• 银幕数量减少：2023年银幕数量为72,129块，较2022年减少4,478块。
• 出清趋势：2022年功能性停业影院达1,886家，其中年票房100万以下影院占比达42.6%，表明低效影院加速退出市场。

4. 竞争格局变化

• 市场集中度提升：2023年春节档CR10为33.9%，较2022年提升1pct，头部影投公司市占率普遍上升。
• 万达影投表现突出：尽管布局高线城市，但市占率仍提升0.4pct，得益于其运营能力。
• 横店影投表现：主要受益于低线城市市场，市占率提升0.6pct。

5. 内容供给与口碑影响

• 影片类型多样：涵盖悬疑、喜剧、动画、科幻等类型，满足不同观众需求。
• 口碑主导票房：2023年春节档有4部影片豆瓣评分超过7分，最高评分8.2（《流浪地球2》），而2022年未有超8分影片。
• 票房集中度提高：TOP3影片票房占比达82.7%，高于2022年的77.9%。

6. 后续影片与市场展望

• 《中国乒乓》定档2月17日，将接棒春节档。
• 进口影片如《黑豹2》《蚁人》预计2月上映，有望打开票房增长空间。
• 2023Q1片单丰富，包括多部国产与进口影片，预计将进一步推动市场复苏。

投资建议

• 行业层面：关注需求票房增速、银幕增速及单银幕产出趋势。
• 公司层面：重点关注龙头公司的市场份额、规模化效应及非票房收入贡献。
• 重点推荐公司：
  • 万达电影（002739.SZ，买入评级）
  • 猫眼娱乐（1896.HK）
• 建议关注公司：横店影视、中国电影、上海电影。

风险提示

• 线上娱乐冲击：可能影响线下观影需求。
• 影片上映时间不及预期：可能影响票房表现。
• 影片票房不及预期：受市场接受度、竞争等因素影响。

结论

2023年春节档电影市场表现出强劲复苏，票房及观影人次均实现增长，低线城市成为主要增长点。单银幕产出提升，行业出清加速，竞争格局向头部集中。内容质量提升，口碑对票房影响显著。未来，随着更多优质影片上映及进口影片带来的增量，市场有望持续回暖。