20231123-大越期货-燃料油早报_18页_2mb

燃料油早报摘要

报告日期：2023-11-23
撰写机构：大越期货投资咨询部
分析师：金泽彬
联系方式：0575-85226759

核心观点

ST由于成本端油价大幅回落及燃料油基本面趋弱，短期预计震荡偏空运行。

影响因素分析

利多因素

1. OPEC减产：
   • OPEC坚持减产至2024年底，沙特与俄罗斯延长减产期限3个月，提振油价。
2. 低硫燃油出口减少：
   • 中东和欧洲低硫燃油向亚太地区出口减少。
3. 亚太市场需求回升：
   • 日韩等地采购低硫燃油发电进入旺季，需求预期回暖。

利空因素

1. 宏观利空：
   • 宏观面利空持续施压油价，成本端拖累燃料油。
2. 高硫需求进入淡季：
   • 中东、南亚高硫燃料油发电需求步入淡季，高硫净出口增加。
3. 俄罗斯供给增加：
   • 俄罗斯高硫燃料油出口亚太地区量大幅增加，加剧供给压力。

主要逻辑

短期燃料油价格预计跟随原油震荡偏弱运行，高低硫燃料油基本面呈现分化，LU-FU价差有望进一步走阔。

风险点

• 巴以冲突局势缓解
• 俄罗斯高硫出口增加
• 国际天然气紧张超预期

市场数据概览

今日收盘情况

• FU主力合约：收盘价 3188 元/吨，涨跌幅 0.66%
• LU主力合约：收盘价 4402 元/吨，涨跌幅 -0.74%

新加坡现货折盘价

• 高硫380：折盘价 3205 元/吨
• 低硫燃油：折盘价 当日数据未列出

高低硫价差

• 高硫-低硫价差：前值 65 美元/吨
• 现值：数据缺失，前一日价差为 +65 美元/吨

基差情况

• FU主力基差：前值 -12 元/吨，现值 +17 元/吨
• LU主力基差：前值 -254 元/吨，现值 +201 元/吨

库存情况

• 新加坡燃料油库存：1751万桶
• 环比前一周减少 5.61%，处于 5年均值低位

> 以上信息基于大越期货股份有限公司的研究，仅供参考，不构成任何投资建议，具体投资决策请自行谨慎判断。