20230425-财通证券-小商品城-600415.SH-战略合作浙江联通_打造一带一路国际数据中心_4页_865kb

小商品城(600415)证券研究报告总结

核心观点
财通证券给予增持评级，认为公司通过战略布局第二增长曲线，叠加“一带一路”国际数据中心项目，有望促进长期发展。

主要内容

📜 战略合作与项目背景

· 与浙江联通合作：2023年签订框架协议，拟投资5亿元设立“云带路公司”，推进“一带一路”国际数据中心建设，先行取得项目用地。
· 项目定位：打造“一带一路”贸易大数据平台，完善义乌市场数字化升级，赋能中小微企业。

🏗️ 国际数据中心建设

规划：投资约18亿元，建设“一网三中心两保障”（国际互联网数据专用通道、绿色数据中心、云计算中心、智能计算中心；运营服务保障、安全）
规模：机柜3000架，计算能力12万VCPU，人工智能算力50Pflops。
意义：促进数据流通、优化跨境服务，支持跨境电商、金融、物流等场景。

🪙 投资与成长逻辑

· 公司转型贸易综合服务商，推进Chinagoods平台、跨境支付、物流履约等业务。
· 义乌市场向第六代数字化升级，数据中心项目助力产业数字化转型。
· 中小企业智能选品、供应链优化、数字营销等场景受益。

🔢 财务预测

盈利预期：

• 2023E归母净利润24.2亿元，PE 144倍；
• 2025E归母净利润26.3亿元，PE 133倍。

⚠️ 风险分析

• Chinagoods平台发展不及预期、新业务人才不足、数据中心建设缓慢、政策变革。

**免责声明：**本报告有效期至2023-04-25，由财通证券发布，文中数据及评级仅供参考，具体操作请咨询投资顾问。