> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 (R3) ## 核心内容概览 - **市场表现**：2026年4月28日，A股市场整体企稳，硬科技板块（如科创50）表现突出，而创新型中小企业板块（如北证50）略有下跌。 - **市场策略**：当前市场处于震荡上行趋势，重点关注半导体产业链、能源替代方向（如绿电、储能、能源金属）以及国产算力链（如DEEPSEEK-V4）。 - **基金动态**：4月27日，万得LOF基金价格指数上涨0.20%，万得ETF基金价格指数上涨0.41%，芯片、半导体设备类ETF表现较好。 - **债券市场**：1年期国债收益率上行0.25bp至1.15%，10年期国债收益率上行0.96bp至1.77%，国债期货主力合约均下跌。 ## 主要观点 ### 市场层面 - **板块表现**：科创50指数涨幅最大（+3.76%），创业板指和北证50指数小幅下跌（-0.52%、-0.64%）。 - **规模表现**：小微盘股（中证2000）涨幅最大（+1.01%），超大盘股（上证50）小幅下跌（-0.20%）。 - **行业表现**：电子、美容护理、机械设备行业表现较好，而钢铁、有色金属、食品饮料行业表现较弱。 - **资金动向**：全市场成交额26048.07亿元，较前一交易日减少528.15亿元，涨停公司85家，跌停公司54家。 ### 市场策略 - **短期展望**：市场震荡整理为主，但存在节前获利盘抛售压力，需警惕中东局势等海外风险。 - **中长期趋势**：A股行情基础牢固，对市场长期向好趋势保持信心，4月底后可能迎来新一轮趋势行情。 ## 关键信息 ### 宏观经济 - **工业企业利润**：1-3月份规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长1.2倍。 - **央行操作**：4月27日央行开展2185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。 ### 财经要闻 - **欧盟法案**：欧盟《工业加速器法案》限制外商投资电池、电动汽车、光伏、关键原材料行业，中方表示将密切关注并可能采取反制措施。 - **充电基础设施**：截至3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达2148.1万个，同比增长46.9%。 - **商业航天**：国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，推动产业链协同发展。 ### 行业及公司动态 - **能源供应**：一季度能源供应稳定，可再生能源装机容量达18.98亿千瓦，风电、太阳能发电量占比23.3%。 - **公司业绩**： - **燕京啤酒**：Q1收入+7.06%，归母净利润+60.19%，毛利率提升3.53个百分点。 - **有友食品**：Q1收入+39.62%，归母净利润+30.71%，但毛利率下降2.82个百分点。 - **亿纬锂能**：Q1储能电池出货同比增长60.82%，并推进钠离子电池与固态电池研发。 - **三全食品**：Q1收入+10.58%，归母净利润+29.11%，毛利率稳定。 - **宝立食品**：Q1收入+16.00%，归母净利润+12.58%。 - **贵州茅台**：Q1收入+6.54%，归母净利润+1.47%，直销渠道增长显著。 - **三环集团**：Q1归母净利润+48.48%，受益于MLCC产品需求增长。 - **回盛生物**：Q1归母净利润0.78亿元，同比增长75%，但面临养殖行业周期波动等风险。 - **扬农化工**：Q1营收增长6.99%，但归母净利润下降6.41%，主要受制剂价格下滑影响。 - **恒力石化**：子公司被列入SDN清单，公司澄清未与伊朗发生贸易，生产经营正常。 ### 湖南经济动态 - **湘股表现**：湖南黄金Q1归母净利润同比增长79.21%，主要因黄金和精锑价格上涨。 - **地方政策**：长沙一季度入境游人数同比增长22.22%，成为中部地区入境游领跑城市，受益于免签政策和国际化营销策略。 ## 投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 风险提示 - **市场风险**：题材轮动快，个股分化明显，需警惕海外事件及假期前卖压。 - **行业风险**：半导体、新能源等板块存在需求波动、竞争加剧、技术路线变化等风险。 - **公司风险**：如需求复苏不及预期、原材料价格波动、食品安全、政策变化等。 - **投资风险**：投资者需注意市场波动、政策不确定性及潜在利益冲突。 ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅限于风险评级高于或等于R3的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。 - 投资者需自行决策并承担风险，本公司及关联机构不承诺收益，亦不承担因使用报告而产生的损失。