20250509-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_12页_4mb

商品研究报告总结

2025年05月09日

黄金

美英贸易达成关税协议，但未提及对黄金市场直接影响。

白银

价格震荡回落，主要受短期市场情绪和供需关系影响。

铜

现货市场偏强，支撑价格为4元/吨（可能为单位错误，需核实）。短期可能维持震荡格局，需关注宏观政策及需求变化。

铝

市场呈现区间震荡，近期价格波动较小。

• 氧化铝：大幅反弹，5月8日山东地区成交2880元/吨，河南地区成交2940元/吨，贵州地区成交3000元/吨。采购以长单形式流向新疆、西北市场，但趋势强度为0（中性）。

锌

承压运行，趋势强度为-1（偏弱）。

• 基本面数据：沪锌主力收盘价22175元/吨，下跌1.6%；伦锌3M电子盘收盘价2613美元/吨，下跌4.8%。成交量和持仓量变化不大，现货进口盈亏为-5999元/吨，需关注关税政策对进口成本的影响。

铅

短期震荡，趋势强度为0（中性）。

• 基本面数据：沪铅主力收盘价16775元/吨，上涨4.5%；伦铅3M电子盘收盘价19595美元/吨，上涨1.9%。成交量和持仓量有所下降，现货进口盈亏为-6173元/吨。

锡

窄幅震荡，主要受市场供需及国际形势影响。

关键新闻

1. 美英关税协议：双方就关税条款达成一致，美方保留10%基准关税，英国汽车进口关税降至10%，钢铝关税降至零，英方取消对美乙醇关税并达成牛肉互惠准入协议。
2. 特朗普表态：称该协议非模板，他国关税可能更高，对未来贸易政策存在不确定性。

趋势强度汇总

• 铝：0（中性）
• 氧化铝：0（中性）
• 锌：-1（偏弱）
• 铅：0（中性）

研究机构：国泰君安期货研究所
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