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国债期货早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年3月9日的国债期货早报，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面的分析，旨在为投资者提供市场趋势的参考。

二、主要观点

1. 基本面

   • 发改委指出，“十四五”规划草案未设经济增长目标，并不意味着不要GDP增速。
   • 十九届五中全会提出，到2035年人均GDP达到中等发达国家水平，意味着未来15年我国GDP增速需保持在合理区间。

2. 资金面

   • 3月8日，央行公开市场进行了100亿元的逆回购操作，到期量为100亿元，表明市场流动性保持稳定。

3. 基差

   • TS主力基差为0.1082，现券升水期货，偏多。
   • TF主力基差为0.2455，现券升水期货，偏多。
   • T主力基差为0.2231，现券升水期货，偏多。

4. 库存

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存水平中性。

5. 盘面

   • TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，且20日线呈向下趋势，整体偏多。

6. 主力持仓

   • TS主力净空，空减。
   • TF主力净多，多增。
   • T主力净多，多增。

7. 结论

   • 综合分析后，建议多单持有。

三、行情回顾

• T2106：现价97.155，上涨0.15%，成交量较大，持仓量较高，日增仓为正。
• TF2103：现价99.405，上涨0.08%，成交量较小，持仓量中等，日增仓为负。
• TS2103：现价100.095，微涨0.02%，成交量较小，持仓量较低，日增仓为正。

四、市场分析

• 现券与期债市场

  • 通过中债国债到期收益率图，可观察到国债收益率的变化趋势。
  • 国债期限利差图显示不同期限国债之间的利差情况，有助于判断市场对长短期利率的预期。

• CTD券基差分析

  • T2106 CTD券基差图显示基差走势，反映期货与现货之间的价差。
  • TF2106与TS2106 CTD券基差图也展示了各自的基差变化，表明市场对交割券的偏好。

五、免责声明

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