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纯碱早报总结（2023年1月18日）

核心内容概述

本报告由银河期货能化投资研究部研究员李轩怡发布，内容聚焦于纯碱期货及现货市场情况，分析近期市场走势及影响因素，并提出相应的交易策略。报告强调了当前纯碱市场供应稳定、下游备货基本完成、库存维持低位等基本面情况，同时指出节前运力下降可能带来的库存小幅上涨趋势。

市场情况分析

期货市场

• 主力05合约：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收盘价为 2927元/吨，上涨 0.27%（+8元）。
• 夜盘走势：夜盘05合约收于 2974元/吨，上涨 1.61%（+47元）。
• 价差变化：05-09合约价差收缩至 466元/吨，较前一日下降 6.42%（-32元）。

现货市场

• 价格表现：现货价格基本持稳，轻碱均价为 2740元/吨（-6元），重碱均价为 2869元/吨（+19元）。
• 区域差异：
  • 华东、西南、东北地区重碱价格分别上调 50元至 2900元/吨、2950元/吨、3000元/吨。
  • 华北地区轻碱价格下调 50元至 2700元/吨。
  • 沙河地区重碱价格保持稳定，为 2850元/吨。
• 轻重碱价差：为 129元/吨，较前一日上涨 24元。

重要资讯

房地产数据

• 2022年房地产开发企业房屋施工面积：904999万平方米，同比下降 7.2%。
• 住宅施工面积：639696万平方米，同比下降 7.3%。
• 房屋新开工面积：120587万平方米，同比下降 39.4%。
• 住宅新开工面积：88135万平方米，同比下降 39.8%。
• 房屋竣工面积：86222万平方米，同比下降 15.0%。
• 住宅竣工面积：62539万平方米，同比下降 14.3%。

房地产数据整体偏弱，可能对纯碱下游需求产生一定影响。

交易策略建议

• 供应情况：当前纯碱供应较为稳定，开工率维持在 91.22% 的高位。
• 下游需求：下游备货基本完成，企业主要执行订单和发货，市场处于产销趋近平衡的状态。
• 库存水平：库存维持低位，但临近节日运力下降，部分地区可能出现库存小幅上涨。
• 价格预期：现货采购偏紧，价格表现坚挺，对期货价格形成支撑，预计短期市场将呈现高位震荡走势。

风险提示与免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成入市依据。
• 报告观点基于研究员独立研究，不涉及任何利益输送。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断投资决策。

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