20170731-浙商证券-计算机行业周报：板块估值或已见底，关注中报超预期个股_6页_1mb

计算机行业周报总结（07.24-07.30）

核心内容

本报告为浙商证券研究所于2017年7月31日发布的计算机行业周报，主要分析了计算机板块在当周的市场表现、重点个股动态、行业热点及未来投资建议。报告指出，计算机板块在证金增持创业板股票的背景下出现反弹，市场开始关注板块是否已见底，以及低估值高成长个股的投资机会。

主要观点

• 板块估值或已见底：计算机行业作为创业板的重要代表，经历了近两年的调整，当前估值水平可能已见底。国家队对创业板估值的认可，为板块带来一定支撑。
• 关注低估值高成长个股：报告建议投资者配置低估值但具备高成长性的个股，如消费金融（新大陆、二三四五）、人工智能（科大讯飞、思创医惠）以及广联达、汉得信息、华宇软件、东方国信、蓝盾股份等。
• 证金增持影响显著：证金对昆仑万维和苏交科的增持，带动了计算机板块的大幅反弹，市场情绪有所改善。
• 行业基本面仍需改善：虽然板块估值较低，但目前尚未出现能够支撑长周期上涨的“好故事”，因此板块仍需横盘整理。

关键信息

市场行情

• 计算机板块：本周（07.24-07.30）上涨2.97%，涨幅居前的个股包括朗玛信息（+22.49%）、二三四五（+17.83%）、万达信息（+14.16%）、维宏股份（+12.07%）和赢时胜（+11.94%）。
• 跌幅前五：*ST三泰（-15.40%）、达实智能（-8.70%）、科大国创（-5.61%）、科远股份（-5.04%）、神州数码（-4.67%）。

重点个股点评

• 广联达（002410）：
  • 2017H1归母净利润同比增长32.66%，略超预期。
  • 营业收入同比增长15.65%，营业利润同比增长127.83%。
  • Q2归母净利润同比增长36%，增速加快。
  • 公司正逐步转型为云计算价算量模式，利润增速有望持续高于收入增速。
  • 预测2017-2019年归母净利润分别为5.74亿元、7.57亿元、9.81亿元，EPS分别为0.51元、0.68元、0.88元/股，维持“买入”评级。

本周热点

• 证金增持：证金增持创业板股票，特别是昆仑万维和苏交科，带动计算机板块大幅反弹。
• 估值分析：申万计算机板块最新市盈率（TTM整体法，剔除负值）为48.80倍，低于2010年以来的历史平均水平（51.28倍）。

行业要闻

• 人工智能产业技术创新战略联盟成立：由北京大学等单位发起，旨在支撑人工智能产业发展。
• 小米发布AI智能音箱：具备远场语音控制功能，支持多种在线服务。
• 华为将发布AI芯片：计划于2017年9月公布专为AI设计的芯片。
• 雄安新区与电科合作：推动大数据产业基地建设，促进智慧城市建设。

投资评级说明

• 个股评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 工程造价业务发展低于预期
• 新产品新业务拓展不利
• 人才流失

结论

当前计算机板块估值或已见底，具备配置价值。建议投资者关注低估值高成长个股，同时关注行业政策动向及技术突破。行业整体仍需基本面改善，未来上涨逻辑尚不明确。