2015-09-29-国家外汇管理局-2015年上半年中国国际收支报告_61页_2mb

2015年中国国际收支分析总结

一、总体概况

2015年上半年，中国国际收支运行环境复杂，国内经济缓中趋稳，人民币汇率保持稳定。经常账户顺差1486亿美元，较上年同期增长85%，与GDP之比为3.1%，仍在国际合理水平内；资本和金融账户逆差1256亿美元，反映境内主体资产负债结构优化，包括“藏汇于民”效果显现（企业境外资产增多）和对外负债减少。

二、主要项目分析

• 货物贸易：顺差2566亿美元，增长73%，进口价格下跌贡献大；服务贸易逆差945亿美元，扩大53%，旅行和收入项目逆差显著。
• 直接投资：净流入920亿美元，同比下降1%，企业“走出去”步伐加快，来华投资稳定。
• 证券投资：转为逆差241亿美元，企业海外投资增加，境外证券投资流入显著。
• 其他投资：逆差大幅扩大至1931亿美元，反映对外负债减少，境内主体去杠杆化。

三、国际投资头寸状况

对外资产增长缓慢，外汇储备减少至36938亿美元；对外负债去杠杆化，净资产下降，民间部门净负债突出。

四、外汇市场运行

人民币汇率整体稳定，境内外汇率差收窄，远期市场波动大但趋于平稳；外汇市场交易额达7.35万亿美元，衍生品交易占比提高。

五、形势展望

预计下半年国际收支延续“经常账户顺差、资本账户逆差”格局，自主平衡能力提升。继续推进外汇管理改革、简政放权，并强化风险防范。