国家外汇管理局：2022年中国国际收支报告_53页_2mb

报告摘要

2022年中国国际收支总结

核心内容

2022年，我国国际收支延续基本平衡态势，经常账户顺差4019亿美元，与GDP之比为2.2%，保持在合理均衡区间。非储备性质的金融账户逆差2110亿美元，与经常账户顺差形成自主平衡格局。国际收支总体运行平稳，人民币汇率保持相对稳健，外汇市场韧性增强。

主要观点

外部环境复杂：主要发达经济体通胀高企，货币政策紧缩，地缘政治冲突加剧，全球金融市场动荡。
国内经济稳健：我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济总量再上新台阶，GDP增长3.0%，CPI上涨2%，为国际收支平衡奠定基础。
经常账户顺差扩大：货物贸易顺差增长19%，服务贸易逆差收窄9%，初次收入逆差和二次收入顺差保持稳定。
金融账户逆差可控：直接投资顺差305亿美元，证券投资逆差2811亿美元，其他投资转为顺差454亿美元，储备资产小幅增加。
人民币资产吸引力增强：我国成为全球跨境债券投资的重要目的地，吸引大量中长期资金，外资配置人民币资产意愿提升。
服务贸易结构优化：新兴生产性服务贸易顺差增长显著，知识密集型服务业国际竞争力提升。
对外投资结构多元化：对外直接投资和证券投资规模增加，资本流出主要集中在债券投资，外资流入主要来自中国香港、韩国和新加坡。

关键信息

一、国际收支概况

国际收支运行环境：全球经济增速放缓，通胀高企，货币政策紧缩，金融市场波动加剧。
国际收支主要状况：
- 经常账户顺差4019亿美元，增长14%。
- 非储备性质的金融账户逆差2110亿美元。
- 其他投资转为顺差454亿美元。
- 储备资产增加1000亿美元。
国际收支运行评价：
- 经常账户顺差稳步增长，主要得益于货物贸易顺差扩大和服务贸易逆差收窄。
- 金融账户逆差与经常账户顺差形成自主平衡格局，体现我国经济韧性。
- 对外资金来源与运用基本匹配，跨境资本流动稳定性增强。

二、国际收支主要项目分析

（一）货物贸易

规模增长：货物贸易进出口总额6.31万亿美元，增长4.4%。
顺差扩大：货物贸易顺差6686亿美元，增长19%。
结构优化：一般贸易占比63.8%，加工贸易占比20.1%，民营企业进出口占比首次达到50%。
出口新动能：机电产品、太阳能电池、锂电池、电动汽车等绿色低碳产品出口增长显著。
贸易伙伴多元化：对东盟、非洲等新兴市场出口占比提升，对欧美依赖度下降。

（二）服务贸易

规模扩大：服务贸易进出口总额8302亿美元，增长6%。
逆差收窄：服务贸易逆差923亿美元，下降9%，主要受益于新兴生产性服务贸易顺差增长。
主要顺差项目：电信、计算机和信息服务顺差增长66%，其他商业服务顺差增长24%。
主要逆差项目：旅行服务逆差增长7%，知识产权使用费逆差下降11%。
区域分布稳定：服务贸易前十大伙伴占79%，主要为中国香港、美国、新加坡等。

（三）直接投资

双向平衡：直接投资净流入305亿美元，其中来华直接投资1802亿美元，对外直接投资1497亿美元。
投资结构：来华直接投资以股权投资为主，占比达92.7%；对外直接投资以制造业为主，占比43%。
来源地集中：来华直接投资主要来自中国香港、韩国、新加坡。
投资稳定性：来华直接投资规模与疫情前相当，显示我国对国际资本的吸引力。

（四）证券投资

逆差收窄：证券投资逆差2811亿美元，四季度显著收窄至193亿美元。
对外证券投资：净流出1732亿美元，以债券投资为主，增长逾两倍。
来华证券投资：净流出1079亿美元，年末恢复净流入20亿美元。
投资渠道：包括债券通、港股通、QDII等，境外对我国证券投资以中长期资金为主。

（五）其他投资

转为顺差：其他投资净流入454亿美元，主要由贷款和贸易信贷改善。
对外投资回流：对外其他投资净流入1386亿美元，主要为贷款和贸易信贷资产回流。
吸收其他投资净流出：932亿美元，主要因货币和存款、贸易信贷等项目变动。

国际收支形势展望

外部环境复杂：全球经济增长动能减弱，主要发达经济体货币政策调整节奏放缓，金融市场仍存在不确定性。
国内经济回升：我国经济增速总体回升，国际收支内部基础更加坚实，经常账户有望维持合理顺差。
资本流动稳定性增强：跨境资本流动将更加平稳，国际收支自主平衡能力提升。
政策方向：外汇局将贯彻党的二十大精神，统筹发展与安全，维护外汇市场稳健运行，促进国际收支基本平衡，服务实体经济高质量发展。

专栏要点

全球央行“加息潮”：2022年主要央行大幅加息，引发金融市场剧烈震荡，全球通胀初现见顶，但未来仍存变数。
我国经常账户稳健性突出：经常账户顺差持续增长，与GDP之比保持在2%左右，表现优于其他主要顺差国。
国际收支口径货物贸易与海关进出口差异：国际收支口径以货权转移为统计基础，海关以货物跨境移动为统计基础，二者存在结构性差异。
我国知识产权贸易发展良好：知识产权贸易规模持续扩大，技术引进和专利出口增长显著，成为服务贸易高质量发展的重要推动力。
我国成为全球跨境债券投资目的地：我国吸收跨境债券投资规模位居全球新兴经济体前列，境外长期资金稳定性较高。
外债规模合理、结构优化：我国外债币种和期限结构不断优化，总体风险可控。

图表概述

图1-1：主要经济体经济增长率，2022年全球增速为3.4%，较2021年下降2.6个百分点。
图1-2：全球主要经济体通胀情况，2022年美国、欧元区、日本、英国等通胀均处于历史高位。
图1-3：全球股票、债券和商品市场价格，显示全球金融市场大幅震荡。
图1-4：我国季度GDP和月度CPI增长率，显示国内经济保持增长，通胀处于低位。
图1-5：经常账户主要子项目的收支状况，显示货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差收窄。
图1-6：资本和金融账户主要子项目的收支状况，显示直接投资顺差，证券投资逆差。
图1-7：我国国际收支主要结构，显示经常账户顺差与金融账户逆差形成自主平衡。
图1-8：我国对外资金来源与运用示意图，显示对外投资主要为直接投资和证券投资。
图2-1：我国货物贸易出口总额及全球占比，显示我国出口全球占比持续提升。
图2-2：一般贸易和加工贸易占比，显示一般贸易占比持续上升。
图2-3：按贸易主体货物贸易差额构成，显示民营企业成为进出口主力。
图2-4：锂电池、太阳能电池、电动汽车出口情况，显示出口新动能。
图2-5：我国与主要国家和地区进出口情况，显示与“一带一路”和RCEP国家贸易增长。
图2-6：货物贸易和服务贸易收支总额比较，显示服务贸易占比提升。
图2-7：服务贸易进出口情况，显示出口额创新高。
图2-8：旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度，显示旅行服务逆差有所回升。
图2-9：我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况，显示服务贸易逆差收窄。
图2-10：直接投资基本情况，显示直接投资净流入。
图2-11：对外直接投资状况，显示对外投资稳中有降。
图2-12：我国非金融部门对外直接投资分布，显示制造业为主要投资方向。
图2-13：来华直接投资状况，显示来华投资保持高位。
图2-14：跨境证券投资净额，显示证券投资逆差显著收窄。
图2-15：其他投资净额，显示其他投资转为顺差。
图C1-1：主要发达经济体央行政策利率，显示加息潮。
图C2-1：中国、德国、日本、韩国经常账户情况，显示我国经常账户表现优于其他主要顺差国。
图C3-1：国际收支货物贸易与海关进出口统计口径差异，显示统计原则不同。
图C5-1：全球各国吸收跨境债券投资总额及其比重，显示我国吸收规模全球领先。
图C5-2：主要新兴经济体吸收全球跨境债券投资规模，显示我国成为重要目的地。
图C5-3：外资购买境内债券中各类境外机构占比，显示境外央行和银行占比高。

总结

2022年，我国国际收支基本平衡，经常账户顺差与非储备性质的金融账户逆差形成自主平衡格局，展现出较强的经济韧性和对外部冲击的应对能力。货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差收窄，直接投资保持稳定，证券投资逆差收窄，其他投资转为顺差，储备资产小幅增加。人民币资产吸引力增强，跨境资本流动更加稳定，外汇市场运行平稳。未来，随着全球经济形势的演变，我国将加快构建新发展格局，增强国际收支的稳健性，推动外贸和外资高质量发展，服务实体经济。

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