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全球商品研究·铁矿&钢材兴证期货日度报告总结

兴证钢材

1. 现货价格：

   • 江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3670元/吨（+30）；
   • 上海热卷475mm汇总价3880元/吨（+60）；
   • 唐山钢坯Q235汇总价3540元/吨（+70）。

2. 宏观与政策：

   • 关注美联储利率决议及国内刺激政策预期（如存款利率下调、放松“三道红线”考核等）。

3. 供需动态：

   • 需求端：螺纹钢淡季需求仍有韧性，但库存持续去化；
   • 供给端：铁水产量维持高位，唐山限产传闻；
   • 外需：5月钢材出口环比增长53%，内供压力增加；
   • 原料：动力煤弱势拖累焦煤焦炭，原料过剩问题持续。

4. 整体判断：现实偏弱，但政策预期升温，价格区间震荡，短期偏强，中长期下行压力仍存。

兴证铁矿

1. 现货价格：

   • 普式62%铁矿价格指数1145美元/吨（+34），日照港超特粉719元/吨（+16）；
   • PB粉报价853元/吨（+13）。

2. 供需分析：

   • 发运端：澳洲巴西19港铁矿发运总量环比大幅增加；
   • 到港端：45港进口铁矿库存环比显著下降；
   • 需求端：247家钢厂铁水产量维持高位，港口疏港表现一般。

3. 判断逻辑：铁矿供需相对最好，领涨黑色板块；宏观预期改善，但成材需求仍弱，短期偏强，中长期关注库存和需求兑现。

市场核心点总结

• 供需核心矛盾：成材需求乏力，而铁矿供需结构最优，短期表现更强；
• 宏观主导因素：政策预期增量，短期支撑盘面；
• 风险点：现实基本面仍偏弱，中长期仍面临压力，需关注需求兑现、库存变化与政策持续性。

免责声明：本报告数据来源于公开渠道，分析仅为观点参考；仅作为市场研究使用，不对具体操作提供决策依据，投资需自负风险。