> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备及新能源行业2025年光储出口总结 ## 核心内容概述 2025年中国光伏电池片与组件出口总量达到383.3GW，同比增长23.7%，其中电池片出口成为主要增长动力。同时，逆变器出口总额达90.42亿美元，同比增长9.38%，出口规模4870.6万台，同比下降7.57%，呈现“量减额增”的趋势。整体来看，海外市场呈现复苏迹象，尤其是欧洲和澳洲，而新兴市场如印度、中东、非洲等则在加速发展。随着全球能源转型持续推进，光储需求在不同市场中呈现出结构性变化。 ## 主要观点 ### 光伏电池组件出口 - **2025年出口数据**：累计出口光伏电池片约116.2GW，同比增长97.59%；组件出口约267.1GW，同比增长6.4%。电池组件合计出口约383.3GW，同比增长23.7%。 - **出口趋势**：Q1受抢装节点影响，出口量同比下滑；Q2印度市场转向电池片采购，带动电池片出口大幅增长；Q3供需共振下出口达到高峰；Q4出口仍具韧性，预计2026年出口将继续活跃。 - **出口结构**：亚洲为最大出口市场，占比56.7%；欧洲次之，占比25.8%；南美洲占比8.1%。非洲市场增速显著，出口增长76%。 ### 逆变器出口 - **2025年出口数据**：出口总额90.42亿美元，同比增长9.38%；出口量4870.6万台，同比下降7.57%。均价1328.37元/台，同比增长19%。 - **市场变化**：从“新兴市场分布式光储”转向“传统市场复苏，工商储大储齐放量”。欧洲市场库存回归正常，工商业储能需求上升；澳洲因补贴政策推动储能需求爆发。 - **区域表现**： - **欧洲**：出口额245.81亿元，同比增长5.96%；出口量928.91万台，同比下降8.69%。荷兰和比利时为关键市场。 - **亚洲**：出口额223.64亿元，同比增长11.43%；出口量1879.47万台，同比下降3.77%。印度、巴基斯坦、伊拉克、沙特、阿联酋等国需求呈现结构性升级。 - **非洲**：出口额52.47亿元，同比增长43%；出口量1168.39万台，同比下降11.1%。南非、尼日利亚、阿尔及利亚为关键市场。 - **南美洲**：出口额64.46亿元，同比下降14.18%；出口量411.6万台，同比下降11.58%。市场仍处于技术与政策探索阶段。 ## 关键信息 ### 各市场表现 - **印度**：最大单一市场，电池片出口增长76.9%，组件出口下降36.7%。ALMM政策限制组件采购，推动电池片囤货。 - **巴基斯坦**：出口受关税调整与政策变化影响，出口额和出口量均下滑。 - **中东（沙特、阿联酋）**：沙特出口减少，阿联酋增长显著，因项目进度差异。 - **东南亚**：出口增长93.5%，主要受益于政策与基础设施需求。 - **非洲（南非、尼日利亚、阿尔及利亚）**：非洲市场加速成熟，阿尔及利亚因大基地建设需求激增。 - **澳洲**：补贴政策推动户储需求，出口额增长106.21%，均价提升102.99%。 ### 企业表现 - **德业股份**：股票代码605117.SH，投资评级“买入”，2025E EPS为3.77元，PE为34倍。 - **艾罗能源**：股票代码688717.SH，投资评级“买入”，2025E EPS为0.72元，PE为179.56倍。 - **阳光电源**：股票代码300274.SZ，投资评级“增持”，2025E EPS为7.32元，PE为22.76倍。 - **锦浪科技**：股票代码300763.SZ，投资评级“增持”，2025E EPS为2.94元，PE为33.55倍。 - **固德威**：股票代码688390.SH，未评级，2025E EPS为0.56元，PE为166.10倍。 - **上能电气**：股票代码300827.SZ，未评级，2025E EPS为1.19元，PE为34.62倍。 ### 投资建议 建议关注具有卡位优势的公司：阳光电源、德业股份、艾罗能源、固德威、上能电气、锦浪科技。2026年光储需求将延续2025年趋势，细分景气度排序为：工商储 > 大储 > 户储 > 光伏。 ## 风险提示 - **政策风险**：各国能源转型政策可能调整，影响光储投资。 - **原材料价格风险**：碳酸锂、多晶硅等价格上涨可能压制需求。 - **项目进度风险**：储能项目从备案到并网需较长时间，部分项目可能无法落地。 - **行业竞争风险**：全球光储市场竞争加剧，可能影响产品价格与盈利。 - **贸易摩擦风险**：部分国家扶持本土产业链，可能对出口造成影响。 ## 总结 2025年全球光储市场在传统市场复苏与新兴市场加速发展的双重驱动下，呈现结构性变化。中国作为主要出口国，在电池片与组件出口中表现突出，尤其在印度、中东、非洲等市场中，出口量与金额均实现增长。逆变器出口则在欧洲与澳洲复苏带动下，实现“量减额增”的背离现象。随着全球能源转型的持续推进，未来光储市场将更加多元化，厂商需加快市场拓展与产品创新以应对挑战。