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浙商早知道总结 - 2026年01月09日

市场总览

大势表现

1月8日，主要股指表现分化：

• 上证指数下跌 0.07%
• 沪深300下跌 0.82%
• 科创50上涨 0.82%
• 中证1000上涨 0.82%
• 创业板指下跌 0.82%
• 恒生指数下跌 1.17%

行业表现

当日表现最好的行业：

• 国防军工：+4.18%
• 传媒：+2%
• 建筑装饰：+1.76%
• 房地产：+1.6%
• 建筑材料：+1.33%

表现最差的行业：

• 非银金融：-2.81%
• 有色金属：-1.56%
• 通信：-0.95%
• 银行：-0.89%
• 食品饮料：-0.58%

资金流向

• 全A总成交额：28263亿元
• 南下资金净流出：49.01亿港元

重要推荐

中国太保（601601）推荐逻辑

非银-中国太保（601601） 被列为重要推荐标的，理由如下：

推荐逻辑

• 太保是上海国资委背景的唯一上市险企，具备政策支持优势。
• 长航转型纵深推进，有望提升公司基本面。
• Web3领域布局具有前瞻性，为公司带来新的增长点。

超预期点

• 保险行业战略重要性提升，行业β凸显。
• 太保在寿险领域的转型、政策支持及Web3布局存在较大预期差。

驱动因素

1. 保险行业战略地位提升
2. 行业利差损风险持续缓释
3. 太保长航转型推动NBV（新业务价值）快速增长
4. 上海国资委的战略支持
5. 太保前瞻性布局Web3赛道
6. 中国平安举牌太保H股，显示市场信心

目标价格与估值

• 按2026年 0.9×PEV 估值，对应目标价 60.85元
• 当前价格空间为 27%

盈利预测与估值

• 2025年：营业收入 419626百万元，归母净利润 47769百万元
• 2026年：营业收入 462993百万元，归母净利润 57881百万元
• 2027年：营业收入 512426百万元，归母净利润 74911百万元
• 每股盈利预测分别为：62.51元 / 67.61元 / 73.38元
• PE预测分别为：0.77倍 / 0.71倍 / 0.65倍

催化剂

1. A股与港股持续保持牛市趋势，市场活跃度高
2. 新旧预定利率产品切换
3. 分红险销售旺盛
4. Web3新产品不断推出

风险因素

• 宏观经济失速
• 权益市场调整
• 长端利率大幅下行
• 改革推进滞缓

投资评级说明

证券投资评级

• 买入：证券涨幅高于沪深300 20% 以上
• 增持：证券涨幅 10%~20%
• 中性：证券涨幅 -10%~10%
• 减持：证券涨幅低于 -10%

行业投资评级

• 看好：行业指数涨幅高于沪深300 10% 以上
• 中性：行业指数涨幅 -10%~10%
• 看淡：行业指数涨幅低于 -10%

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