20151019-中国银河-车联网行业深度研究报告_行业加速变革_车联网进入爆发期_45页_2mb

车联网行业深度报告总结

核心内容

车联网作为智能交通的基础，正迎来政策利好和行业爆发期。国家对智能交通和车联网的重视，加上新能源汽车销量快速增长，推动了车联网的快速发展。同时，汽车行业销售压力加大，倒逼智能化进程提速，车联网成为行业变革的重要方向。

主要观点

• 政策支持：车联网被列为国家重大专项，多项政策出台推动其发展，包括《中国制造2025》、《互联网+行动指导意见》等。
• 行业爆发：新能源汽车销量迅猛增长，推动车联网发展。2015年预计销量20万辆，2020年有望达到140万辆。
• 巨头布局：苹果、谷歌和BAT纷纷抢占车联网入口，特别是在操作系统层面，同时布局软件和后市场服务，形成完整生态圈。
• 产业链发展：车联网产业链涵盖多个环节，包括汽车生产商、TSP（车联网平台运营商）、CID（车载信息终端）、网络运营商、软件及数据提供商等。TSP处于核心位置，掌控数据和用户服务。
• TSP模式：TSP连接多个产业链环节，是车联网服务的核心。其商业模式包括汽车生产商主导、通信运营商主导、合作模式和独立第三方主导。
• OBD与后装市场：OBD因其易推广、低成本，成为后装市场切入入口。OBD+UBI、OBD+第三方维修、OBD+二手车交易等模式成为后市场发展新方向。
• 车机厂商转型：车机厂商加速向TSP转型，通过前装市场获取数据资源，提高用户体验，构建车联网服务生态。
• 投资机会：车联网一级市场投资热度高涨，汽车金融、汽车后市场、停车等领域成为投资热点，涌现出多个具备潜力的企业。

关键信息

• 前装市场：前装车联网市场增长迅速，预计2017年市场规模将达251亿元，主要由OnStar、G-Book和InkaNet三家占据60%以上的市场份额。
• 后装市场：后装市场因用户基数大、OBD易推广，成为车联网服务的重要切入点。2017年后装市场规模有望达475亿元。
• OBD模式：OBD盒子提供车辆诊断、油耗、驾驶行为等数据，适用于UBI车险、第三方维修、二手车交易等领域，其商业模式依赖于数据整合和平台建设。
• 数据整合：资源和数据整合成为车联网发展的重要驱动力，特别是在汽车后市场，OBD、车机、TSP等均需整合数据以提供更优质的服务。
• 重点公司：四维图新、荣之联、索菱股份和千方科技被重点看好。四维图新是前装市场份额最大的图商；荣之联通过OBD切入UBI车险市场；索菱股份作为后装车机代表，与嘀嘀虎合作转型TSP；千方科技拥有全维度交通大数据，有望构建全交通产业链平台。

风险提示

• 政策风险：车联网发展受政策影响较大，政策变动可能影响行业发展。
• 竞争加剧风险：随着行业快速发展，竞争将更加激烈，企业需提升自身竞争力。

投资建议

• 维持评级：建议投资者关注车联网领域，尤其是具备核心技术、数据资源和市场拓展能力的企业。
• 投资方向：重点布局车联网平台运营商、车机厂商、OBD服务商及后市场服务提供商。

与市场不同观点

• TSP为核心：TSP是车联网产业链的核心，掌握用户数据和运营能力，是车联网服务的关键。
• OBD作为切入点：OBD因成本低、易推广，成为后装市场的重要入口，未来可能通过免费赠送和增值服务实现盈利。
• 资源整合为王：车联网发展依赖于资源和数据的整合，特别是在后市场，整合维修、二手车、金融等服务，形成闭环生态。

估值与投资建议

• 重点公司：四维图新、荣之联、索菱股份、千方科技等公司在车联网产业链中具备一定优势，是重点投资对象。
• 未来展望：随着政策支持、技术进步和市场需求增长，车联网行业将迎来更广阔的发展空间，投资机会持续释放。

附录

• 图表目录：包括车联网行业走势、新能源汽车销量、TSP商业模式、OBD商业模式等。
• 表格目录：包含多项车联网相关政策、重点公司布局、市场预测等。

总结

车联网行业正迎来爆发期，受益于政策支持、新能源汽车增长和行业变革需求。TSP作为核心环节，将推动车联网生态的发展，而OBD因其低成本和易推广特性，成为后装市场的重要切入点。BAT、苹果、谷歌等巨头的加入，进一步加速了车联网的发展，同时也增加了竞争压力。未来，车联网将围绕资源和数据整合，形成完整的产业链生态，为投资者带来丰厚回报。