20250902-建信期货-贵金属日评_5页_856kb

贵金属市场分析及总结

报告日期： 2025年9月2日
分析机构： 建信期货宏观金融研究团队

一、市场现状及日内表现

• 美联储降息预期增强：多位官员表态支持开启第二阶段降息进程，美国7月PCE通胀数据符合预期，市场确信美联储将在9月17日会议上再次降息。
• 美元指数下跌、金价上扬：美元指数跌至97.6，伦敦金价突破3476美元/盎司，银价上涨超过4%，工业属性较强的白银表现尤为突出。
• 市场情绪转暖：建议投资者维持多头思路，眼下市场存在突破3500美元阻力位的机会。

二、中线行情展望

• 震荡消化高估值：4月以来伦敦黄金维持在3100-3500美元区间震荡，避险需求减弱而降息预期提供支撑。
• 未来上涨潜力：随着美联储降息推进、国际货币体系重组和地缘政治风险持续，推动金价进一步突破3500美元；工业属性的白银有望超越黄金涨幅。
• 时间节点关注：建议投资者长线持有多头思路，适当减少避险策略比例。

三、重要宏观事件

1. 俄罗斯反对歧视性制裁：俄总统普京表示俄将抵制“反世界贸易体系”的经济制裁。
2. 美国经济数据影响：7月消费者支出增长0.5%，PCE通胀同比2.6%，劳动力市场趋软支撑降息预期。
3. 地方联储官员表态：旧金山联储戴利支持政策调整，认为当前经济形势需要降息。
4. 特朗普政府政策动向：美联储理事库克未被解职，关税政策继续面临法律挑战。

四、投资建议与风险提示

• 推荐策略：继续看好贵金属走势，中长线投资者可适当增持做多。
• 风险提示：
  • 美联储降息力度不及预期；
  • 国际贸易形势恶化；
  • 地缘政治突发事件影响市场情绪。