20230807-国投安信期货-贵金属周报_贵金属延续震荡_本周关注美国CPI_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场延续震荡走势，黄金和白银价格均出现下跌。国际金价下跌0.87%，白银价格下跌2.98%。美元指数在上周连续第三周反弹，对贵金属形成一定压制。市场对美联储是否再次加息的预期较为模糊，目前市场定价年内再度加息的概率低于30%。

主要观点

• 美国经济数据：上周美国非农就业数据略低于预期，但整体经济仍保持韧性，失业率下降，平均时薪上涨。制造业PMI和职位空缺数据表现不佳，但未出现明显恶化。
• 通胀与利率：美联储官员表态偏保守，强调需更多数据支持政策调整。虽然近期通胀放缓，但官员仍希望看到更多通缩迹象，才考虑降息。
• 评级变化：惠誉将美国的信用评级从“AAA”下调至“AA+”，反映未来三年财政恶化和政府债务负担增加。
• 市场预期：黄金操作评级为三颗星（★★★），表明存在较为明确的上涨趋势和投资机会；白银为两颗星（★★），表明趋势较为明确但操作空间有限。

关键信息

贵金属价格走势

相关资产表现

市场关注点

本周市场重点关注以下数据：

• 周四：美国7月CPI年率未季调、至8月5日当周初请失业金人数
• 周五：美国7月PPI年率、美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

技术与市场指标

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈现负相关关系，实际利率上升可能对黄金价格构成压力。
• 黄金与美元指数：美元指数上涨对黄金价格形成压制，但黄金仍具备一定的抗跌性。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量有所波动，但整体仍维持在较高水平。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓量下降，可能反映投资者对白银的短期看空情绪。
• 金银比：金银比处于相对高位，表明白银相对于黄金的吸引力下降。
• 金油比：黄金与原油价格比值有所波动，但未出现明显趋势。

操作建议

• 黄金：三颗星（★★★），趋势性上涨，具备投资机会。
• 白银：两颗星（★★），趋势性下跌，操作空间有限。

分析师信息

• 刘冬博 高级分析师：F3062795 Z0015311
• 吴江 高级分析师：F3085524 20016394
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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