20231113-国投安信期货-贵金属周报_贵金属偏弱震荡_关注美国CPI_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容

上周贵金属市场整体偏弱震荡，国际金价下跌2.79%，白银下跌4.24%。市场情绪受到美联储加息预期修正和避险情绪降温的双重影响，美元和美债收益率反弹，导致贵金属价格承压。尽管短期调整压力存在，但总体震荡趋势未变。本周市场重点关注美国CPI和零售销售数据，以获取更多关于通胀和经济状况的线索。

主要观点

• 美联储政策立场偏鹰：多位美联储官员释放偏鹰信号，强调在通胀回落至2%之前，将保持紧缩政策。这使得市场对进一步加息的预期有所回升，抑制了此前对降息的乐观情绪。
• 贵金属短期承压：由于美元指数和美债收益率反弹，黄金和白银面临短期调整压力，但整体仍处于震荡区间，不具备明显趋势性上涨或下跌的驱动。
• 避险情绪降温：巴以冲突带来的避险情绪有所缓解，与以往战争期间贵金属表现相似，短期内对贵金属的支撑减弱。
• 市场操作建议：黄金操作评级为★★★，表示趋势性上涨的预期较强，仍具备投资机会；白银操作评级为★★，表明持多或持空趋势明确，但操作性较弱。

关键信息

贵金属价格表现

市场关注重点

• 周二：美国10月CPI数据，将提供关于通胀走势的关键信息。
• 周三：美国10月PPI和零售销售数据，有助于评估经济活动和通胀压力。
• 周四：美国初请失业金人数，反映劳动力市场状况。

相关资产表现

其他关键指标

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈现负相关关系，表明利率上升对黄金形成压制。
• 黄金与美元指数：美元指数上涨对黄金价格产生负面影响。
• SPDR黄金ETF持有量：ETF持有量变化反映市场对黄金的配置需求。
• 金银比：金银比变动显示白银相对于黄金的相对价值变化。
• 金油比：黄金与原油价格比值变化反映能源与贵金属市场的联动性。

操作建议

• 黄金：操作评级为★★★，表示市场趋势性上涨预期较强，投资机会尚存。
• 白银：操作评级为★★，表明持多或持空趋势明确，但操作性较弱，需谨慎应对。

重要事件

• 中美元首会晤：国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时出席APEC会议，可能对市场情绪产生影响。
• 美联储资产负债表：美联储资产负债表变化反映其货币政策执行情况，对市场流动性有重要影响。
• TED利差：TED利差变化反映市场对美国信用风险的预期，对美元和债券市场有重要参考价值。

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