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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档为一份由三星证券发布的市场研究报告，涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济展望、交易数据、行业动态、公司动态以及未来事件等内容。报告提供了市场表现、投资建议、行业趋势分析和具体公司的财务数据与展望。

主要观点

全球市场指标

主要指数表现：
- 道琼斯指数：2月2日为16,449，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌3.6%。
- 纳斯达克指数：2月2日为4,620，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌2.3%。
- 标普500指数：2月2日为1,939，较前一日持平，较一周前下跌3.3%。
- 日经225指数：2月2日为17,751，较前一日下跌0.6%，较一周前下跌6.2%。
- 恒生指数：2月2日为19,439，较前一日下跌0.8%，较一周前下跌3.1%。
- 恒生国企指数：2月2日为8,054，较前一日下跌1.1%，较一周前下跌2.0%。
- 英国富时100指数：2月2日为6,060，较前一日下跌0.4%，较一周前下跌3.1%。
- 德国DAX指数：2月2日为9,758，较前一日下跌0.4%，较一周前下跌0.2%。
- 法国CAC 40指数：2月2日为4,392，较前一日下跌0.6%，较一周前下跌1.9%。
利率与汇率：
- 3个月CD利率：1.65%
- 3年企业债利率：1.99%
- 隔夜拆借利率：1.49%
- 韩元兑美元汇率：1,205
- 日元兑美元汇率：121
- 韩国CDS利差：66 bps

韩国市场指标

KOSPI指数：2月2日为1,907，较前一日下跌0.9%，较一周前下跌1.9%。
KOSPI 200指数：2月2日为231，较前一日下跌1.1%，较一周前下跌1.7%。
KOSDAQ指数：2月2日为685，较前一日下跌0.1%，较一周前下跌0.9%。
行业表现：
- 化学品：2月2日为5,099，较前一日下跌2.2%，较一周前下跌1.5%。
- 钢铁制品：2月2日为3,631，较前一日下跌0.9%，较一周前下跌2.7%。
- 食品饮料：2月2日为5,966，较前一日上涨0.2%，较一周前下跌2.2%。
- 交通运输设备：2月2日为1,621，较前一日下跌2.4%，较一周前下跌2.3%。
- 交通运输与仓储：2月2日为1,729，较前一日下跌0.8%，较一周前下跌2.8%。
- 电子设备：2月2日为8,873，较前一日下跌0.5%，较一周前下跌2.1%。
- 银行：2月2日为204，较前一日下跌1.0%，较一周前下跌5.4%。
- 证券：2月2日为1,570，较前一日下跌1.5%，较一周前下跌4.7%。
- 通信：2月2日为307，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌7.0%。
- 电力与燃气：2月2日为1,496，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌3.9%。

基金流动

KOSPI基金流动：
- 外资：2月2日为-32 KRWb，较前一日为183 KRWb，较一周前为175 KRWb。
- 内资：2月2日为-54 KRWb，较前一日为3 KRWb，较一周前为-65 KRWb。
- 零售：2月2日为28 KRWb，较前一日为-239 KRWb，较一周前为-177 KRWb。
KOSDAQ基金流动：
- 外资：2月2日为-13 KRWb，较前一日为33 KRWb，较一周前为21 KRWb。
- 内资：2月2日为1 KRWb，较前一日为-28 KRWb，较一周前为-48 KRWb。
- 零售：2月2日为20 KRWb，较前一日为-3 KRWb，较一周前为39 KRWb。

经济展望

GDP增长：预计2015年为2.6%，2016年为2.7%，2017年为2.7%。
失业率：预计2015年为3.6%，2016年为3.4%，2017年为3.3%。
CPI增长：预计2015年为0.7%，2016年为1.4%，2017年为1.9%。
韩元兑美元汇率：预计年底为1,172。
3年期KTB收益率：预计2015年为1.7%，2016年为1.9%，2017年为2.5%。

关键信息

交易数据

KOSPI交易量：2月2日为4.6 KRWt，较前一日和一周前有所波动。
KOSDAQ交易量：2月2日为3.2 KRWt。
市场资本：KOSPI为1,203.5，KOSDAQ为202.5。
客户存款：KOSPI为212.8，KOSDAQ为n/a。
长期套利余额：KOSPI为0.0，KOSDAQ为n/a。

行业动态

自动车（超配）

韩系车企：Hyundai Motor和Kia Motors的1月发货量同比分别下降12.5%和15.4%，预计1季度将削减生产以减少库存。
投资者建议：关注零部件制造商如Hyundai Mobis和Mando，因其盈利势头良好。

休闲（超配）

旅游公司：Hana Tour Service和Mode Tour Network的4季度财报显示行业韧性，尽管受Zika病毒影响，但短期影响有限。
投资建议：继续买入，目标价分别为KRW160,000和KRW46,000。

钢铁（中性）

钢筋价格：4季度钢筋基准价下降KRW15,000/吨，但废钢价格下降KRW50,000/吨，推动钢铁公司盈利。
投资建议：维持买入，目标价分别为KRW9,500和KRW45,000。

公司动态

SK Telecom（买入）

4季度业绩：经营利润为KRW401.9亿，低于市场预期，主要因新业务成本增加。
投资建议：维持买入，目标价下调至KRW260,000，因新业务成本负担加重。

Samsung Heavy Industries（持有）

4季度业绩：经营利润为KRW29.9亿，低于市场预期，但排除一次性成本后表现优于预期。
投资建议：维持持有，因2017年前景仍不明朗。

LG Life Sciences（持有）

4季度业绩：因巨额营销成本，利润不及预期。
投资建议：维持持有，目标价为KRW65,000。

Ecopro（买入）

投资建议：买入，因其短期波动可能带来长期机会。

Woongjin Thinkbig（买入）

投资建议：买入，因其图书俱乐部业务正在增长。

重要事件

三星亚洲主题会议：2月22日至24日，地点为新加坡/香港。
NDRs（分析师会议）：
- Samsung Electronics - UK：2月1日至5日，由MS Hwang主持。
- Samsung SDI - Asia (Hong Kong/Singapore)：2月15日至19日，由JungHoon Chang主持。
- Hyundai Mobis - Asia (Hong Kong/Singapore)：2月15日至19日，由Esther Yim主持。
- SKT - Singapore：2月23日，由Seungwoo Yang主持。
- SKT - Hong Kong：2月25日，由Seungwoo Yang主持。
- Samsung F&M - UK：3月1日至4日，由Sean Chang主持。
- Woongjin Thinkbig - Asia (Hong Kong/Singapore)：3月7日至9日，由Rachel Lee主持。

ETF新闻

亚洲市场波动：1月份亚洲股市波动剧烈，上海和深圳综合指数分别下跌22%和25%，恒生和HSCEI分别下跌10%和14%。
ETF资产变化：1月份ETF资产下降约10亿美元，其中东京和香港市场占50%，主要因货币贬值和资本外流。
波动率ETF表现：基于波动率期货的ETP表现最佳，日经波动率指数ETF飙升36%。黄金ETF表现相对强劲，而澳大利亚和中国股市相关的ETF表现较差。
外汇对冲产品：美国投资者对外汇对冲产品兴趣浓厚，亚洲投资者增加对美元资产的敞口。

投资建议与保守策略

建议保持保守：由于全球股市波动，建议投资者增加现金持有或提升流动性资产比例，以应对可能的市场波动。
关注因素：
1. 美国可能进一步加息；
2. 中国经济放缓；
3. 港币贬值；
4. 商品价格波动加剧。

总结

本报告分析了全球及韩国市场的表现，指出亚洲市场在1月波动剧烈，主要受汇率和经济环境影响。在行业方面，自动车和休闲板块被列为超配，而钢铁板块保持中性。公司层面，SK Telecom和Woongjin Thinkbig被推荐买入，Samsung Heavy Industries和LG Life Sciences被推荐持有。投资者应关注市场波动并采取保守策略，同时留意相关公司的新业务进展和市场前景。

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