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报告摘要

万联晨会总结（2026年03月17日）

核心内容概览

2026年3月17日的万联晨会围绕市场回顾、重要新闻及多个行业的研报精选展开，重点分析了A股及国际市场的表现，以及计算机、通信、传媒、银行和电子等行业的最新动态与投资机会。

市场回顾

A股表现：周一A股三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.26%，深证成指收涨0.19%，创业板指收涨1.41%。
成交量：沪深两市成交额为23251.22亿元。
行业表现：
- 领涨行业：食品饮料、电子、商贸零售。
- 领跌行业：钢铁、有色金属、基础化工。
概念板块：
- 涨幅前列：转基因、存储芯片、国家大基金持股概念。
- 跌幅前列：特钢概念、金属铅、金属锌概念。

重要新闻

1. 2026年前2个月经济数据发布

总体表现：经济指标明显回升，工业、服务业、消费、投资平稳增长，外贸大幅增长。
具体数据：
- 全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。
- 全国服务业生产指数同比增长5.2%。
- 社会消费品零售总额同比增长2.8%。
- 固定资产投资同比增长1.8%。
- 城镇调查失业率平均值为5.3%。
- 居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%。
结论：经济运行起步有力，实现良好开局。

2. 市场监管总局彻查“3·15”晚会曝光的违法行为

曝光内容：包括“漂白的鸡爪”“增高营销的套路”等违法行为。
应对措施：市场监管总局迅速启动应急处置机制，部署执法行动，查处情况将及时公布。

研报精选

1. 计算机行业跟踪报告

行业表现：申万计算机行业指数下跌0.92%，跑输沪深300和创业板指。
产业动态：
- OpenClaw引发大厂合作部署，AI应用入口争夺加剧。
- 腾讯云混元模型涨价最高超5倍，云服务价格与Token使用量或维持增长。
- 联想推出OpenClaw免费部署服务。
- AMD发布OpenClaw本地化运行指南。
投资建议：关注AI厂商在“类Claw”产品上的部署，以及AI安全领域的布局。
行业估值：PE-TTM为200.69倍，高于历史均值。
风险提示：中美科技摩擦、地缘政治、产业生态建设不及预期、数据隐私安全、市场竞争加剧。

2. 通信行业跟踪报告

行业表现：申万通信行业指数下跌0.12%，跑输沪深300和创业板指。
产业动态：
- 阿里云加速建设绿色算力中心，部署平头哥算力芯片。
- 博通发布3nm工艺光模块技术。
- 广东电信重启光缆集采，最高限价上浮100%。
- 我国成功发射20组低轨卫星，卫星互联网组网稳步推进。
投资建议：聚焦AI算力产业链和空地一体化主线。
行业估值：PE-TTM为28.30倍，高于历史均值。
风险提示：中美科技摩擦、算力需求不及预期、技术突破不及预期、市场竞争加剧。

3. 传媒行业跟踪报告

行业表现：传媒行业下跌3.23%，居申万行业第27位。
产业动态：
- 苹果下调中国区AppleStore佣金率，标准佣金率由30%降至25%，小型开发者计划佣金率由15%降至12%。
- 全球手游收入榜中，《LastWar:SurvivalGame》《王者荣耀》《和平精英》表现突出。
- 《洛克王国：世界》预约量近5000万，采用纯外观付费模式。
- 2026中国电视剧制作产业大会强调AI在影视行业的应用。
投资建议：关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商，以及AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等应用端标的。
行业估值：PE（TTM）为27.10X，高于历史均值。
风险提示：政策环境变化、消费复苏不及预期、AI应用侵权风险、商誉减值风险。

4. 银行行业月报

事件：央行发布2月金融统计数据报告。
主要数据：
- 2月社融存量同比增速8.2%，增速环比持平。
- 企业端融资同比多增，短期贷款和中长期贷款均增长。
- 居民端融资同比多减。
- M1同比增速回升至5.9%，M2同比增速保持9%。
投资策略：企业端融资支撑社融和信贷，银行板块股息率具有吸引力，长线资金持续增配。
风险提示：宏观经济下行、企业偿债能力下降、宽松货币政策、监管政策收紧。

5. 电子行业跟踪报告

行业表现：申万电子指数下跌1.22%，跑输沪深300和创业板指。
产业动态：
- 英伟达GTC2026大会召开，聚焦AI算力及应用。
- 十四五规划纲要发布，强调科技自立自强。
- AI眼镜市场增长迅速，Meta仍占主导地位，中国厂商Rokid和小米快速崛起。
投资建议：关注PCB、存储等高景气细分赛道及AI工业化、智能驾驶等前沿领域。
行业估值：PE(TTM)为81.98倍，高于近年均值。
风险提示：中美科技摩擦、AI应用不及预期、国产技术突破不及预期、市场竞争加剧。

总结

本次晨会重点分析了A股及国际市场的表现，并从多个行业角度探讨了当前的市场动态与投资机会。整体来看，经济数据向好，但部分行业如钢铁、有色金属等仍面临压力。AI相关领域成为多个行业的投资主线，技术迭代与政策支持推动行业发展。同时，苹果佣金调整对内容端公司形成利好，银行板块在低估值和高股息率背景下受到关注。风险方面，中美科技摩擦、地缘政治、市场竞争等因素仍需警惕。

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