20260913-东证期货-商品期权周报_2026年第38周_20页_4mb

报告摘要

商品期权市场周度总结（2026年9月13日）

核心内容概览

本周（2026年9月7日至9月11日），商品期权市场整体活跃度回升，日均成交量为1785万手，环比增长19.14%；日均持仓量为1249万手，环比增长8.40%。市场情绪分化明显，部分品种上涨，部分下跌，整体呈现震荡走势。

主要观点

1. 市场活跃度

日均成交量：1785万手，环比上升19.14%。
日均持仓量：1249万手，环比上升8.40%。
活跃品种：
- 成交量较高：甲醇（420万手）、PTA（141万手）、纯碱（102万手）。
- 成交量增长迅速：短纤（+154%）、纯苯（+134%）、丙烯（+126%）。
持仓量较高：甲醇（118万手）、豆粕（80万手）、纯碱（80万手）。
持仓量增长迅速：锰硅（+69%）、合成橡胶（+60%）。

2. 标的涨跌情况

上涨品种：26个，主要集中在能源化工板块。
- 涨幅居前：原油（+18.64%）、燃油（+11.66%）、沥青（+7.07%）、对二甲苯（+6.68%）、甲醇（+6.46%）。
下跌品种：37个，主要集中在黑色板块。
- 跌幅居前：锰硅（-8.33%）、焦煤（-5.09%）、硅铁（-4.86%）。
- 贵金属与有色品种同步走弱：钯（-5.19%）、碳酸锂（-5.02%）、沪银（-4.09%）。

3. 市场波动情况

隐含波动率（IV）：
- 上升明显：能源化工板块整体隐波抬升，沥青（+13.58%）、苯乙烯（+12.38%）、燃油（+12.28%）、LPG（+10.94%）、短纤（+10.63%）、瓶片（+9.65%）。
- 下降显著：黑色与贵金属板块隐波回落，硅铁（-12.27%）、钯（-6.88%）、铂（-6.02%）等。
隐波处于高位的品种：豆二、沥青、乙二醇、花生。
隐波处于低位的品种：工业硅、苹果、玻璃。

4. 期权市场情绪

成交量PCR：
- 高位：红枣、沪锡、花生、焦煤、锰硅，看跌情绪浓厚。
- 低位：瓶片、短纤、丙烯、白糖、钯，看涨情绪升温。
持仓量PCR：
- 高位：原油、LPG、丙烯、天然橡胶，看跌情绪积累。
- 低位：瓶片、沪银、沪金、铂、沪镍，看涨情绪积累。

关键信息汇总

品种表现概览

标的	周涨跌幅	隐含波动率	IV环比	IV历史分位	日均持仓PCR	日均成交PCR	近月期权到期时间
原油	+18.64%	68.58%	+9.26%	85.65%	70.28%	204.97%	31
LPG	+5.54%	54.03%	+10.94%	89.56%	58.69%	145.47%	3
沥青	+7.07%	52.25%	+13.58%	97.82%	104.45%	245.49%	10
燃油	+11.66%	73.15%	+12.28%	88.26%	65.63%	145.54%	3
天然橡胶	+3.29%	20.78%	+1.03%	67.39%	55.28%	65.59%	10
合成橡胶	+2.16%	40.52%	+4.59%	82.17%	54.81%	118.80%	10
塑料	+3.69%	26.98%	+3.13%	95.91%	70.03%	85.00%	10
聚丙烯	+2.86%	29.75%	+6.17%	88.26%	75.72%	103.83%	3
乙二醇	+3.68%	30.78%	+6.40%	87.39%	95.39%	143.01%	3
甲醇	-1.90%	62.71%	+9.17%	97.82%	94.32%	244.89%	3
PTA	+6.46%	52.80%	+4.95%	88.26%	92.13%	267.44%	30
烧碱	+6.68%	41.72%	+7.36%	90.43%	80.40%	132.10%	15
玻璃	-0.99%	15.47%	-0.66%	28.26%	39.27%	58.15%	30
纯碱	+3.71%	36.40%	+10.63%	90.43%	74.38%	102.21%	30
豆粕	-5.09%	30.38%	-3.23%	38.36%	96.00%	146.58%	30
玉米	-2.47%	28.85%	+2.17%	80.43%	65.55%	54.76%	10
棕榈油	-4.09%	50.62%	+6.55%	58.26%	63.68%	67.19%	10
豆一	-0.42%	39.07%	-6.02%	46.35%	50.10%	47.35%	54
豆二	-5.19%	38.21%	-6.88%	31.57%	53.73%	46.94%	54
豆油	-0.61%	16.15%	+0.48%	87.82%	83.20%	184.01%	40
玉米淀粉	-2.08%	10.80%	+0.01%	73.04%	78.91%	76.82%	40
鸡蛋	-1.91%	17.54%	+0.78%	54.34%	61.38%	88.28%	30
生猪	+0.86%	18.62%	+2.49%	93.91%	58.72%	105.08%	40
白糖	-1.79%	20.84%	+0.52%	98.69%	60.34%	83.80%	3
棉花	-1.52%	13.84%	+0.24%	82.60%	79.42%	122.40%	40
菜粕	-2.99%	10.36%	-0.30%	61.73%	63.32%	46.43%	40
菜油	+2.43%	21.22%	+2.73%	46.95%	59.09%	73.82%	3
花生	-2.97%	23.66%	+1.31%	65.21%	59.40%	31.97%	40
苹果	+0.07%	12.58%	-0.04%	86.08%	32.84%	40.87%	30
红枣	-2.44%	11.74%	-0.27%	33.47%	79.71%	89.48%	30
原木	-2.35%	23.59%	+0.44%	90.86%	50.84%	108.51%	30