20260913-东证期货-股指期货周度报告_关注FOMC落地后的股市量能变化_18页_5mb

2026年9月13日市场分析总结

核心内容概述

2026年9月7日至9月11日，全球股市整体承压，呈现高位回撤态势。以美元计价的MSCI全球指数下跌0.91%，其中新兴市场下跌0.28%，发达市场下跌0.99%，前沿市场下跌2.48%。韩国股市逆势上涨4.07%，成为全球表现最好的市场，而瑞士股市下跌4.43%，为全球表现最差。

在中国市场，A股表现不佳，各主要指数普遍下跌，其中创业板指涨幅1.08%，表现最好，而北证50指数下跌5.9%，表现最差。本周A股日均成交额为18932亿元，较上一周缩量770亿元。A股一级行业中，通信行业涨幅最大（+7.21%），综合金融跌幅最大（-6.55%）。港股方面，建筑行业涨幅最大（+3.76%），农林牧渔行业跌幅最大（-8.14%）。

全球10年期长债收益率大幅上行，其中10Y美债收益率上行18.5个BP至4.97%，法国、英国10Y分别上行24.4、22.7个BP。亚太地区中，南非、韩国10Y分别上行21个BP，印度10Y下行9.3个BP，中国10Y小幅上行1个BP。利率方面，10Y上行，1Y下行，利差小幅扩大。

主要观点

全球市场表现

• 全球股市整体下跌，市场聚焦于“油价飙升-通胀预期升温-加息定价强化-美债长端利率逼近5%”带来的估值压力。
• 美国经济数据持续超预期，市场已定价9月加息概率高达90%。
• 中国的通胀数据同样上行，且美伊局势升级，战争长期化风险上升。
• 美国费城半导体指数上涨0.76%，中国A股通信行业上涨7.21%，电子行业上涨1.36%，显示科技硬件股具备一定抗跌能力。

中国股市表现

• A股整体下跌，但创业板指表现相对较好。
• A股行业分化明显，通信行业涨幅最大，综合金融跌幅最大。
• 港股行业分化也较为显著，建筑行业涨幅最大，农林牧渔行业跌幅最大。
• 期指基差率整体小幅上行，市场情绪偏谨慎。

估值与盈利预测

• 沪深300、中证500、中证1000等宽基指数PE估值均处于较高水平，但部分指数如中证500和中证1000的盈利增速预期上调。
• 通信行业PE估值为31.72，处于44.38%的历史分位，显示其估值处于相对合理区间。
• 汽车行业PE估值为28.72，处于42.13%的历史分位，盈利增速预期有所下调。

关键信息

流动性与资金流向

• 北向资金日均成交额减少125亿元，融资余额减少36亿元。
• 跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少4.7亿份、5.2亿份、6.6亿份，显示市场资金流出趋势。

通胀与大宗商品

• 中国生产端和农产品端通胀快速抬升，生产资料价格持续冲高，农产品价格低位回升。
• 大宗商品指数周内上涨，显示市场对通胀预期的反应。

风险提示

• 海外地缘风险加剧，可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 经济基本面修复不及预期，可能对股市形成持续压力。

展望与建议

• 下周FOMC会议将召开，可能形成利空阶段性出尽的局面。
• A股或在底部震荡横盘，而非单边下跌。
• 建议关注市场量能变化，以及政策和经济数据对市场的影响。

分析师信息

• 分析师：王培丞
• 从业资格号：F03093911
• 投资咨询号：Z0017305
• 联系方式：
  • 电话：86-21-63325888
  • 邮箱：peicheng.wang@orientfutures.com

其他信息

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