20221018-西南期货-早间评论_16页_399kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年10月18日的早间评论，主要分析了多种大宗商品的市场走势及投资策略，涵盖贵金属、黑色系、化工品、农产品等多个板块。评论基于供需变化、宏观经济、政策影响、成本支撑等多维度因素，为投资者提供操作建议。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金和沪银主力合约上一交易日分别下跌0.55%和1.75%。
• 美元指数回调至112，但仍处于高位，十年期美债收益率反弹至4%，压制金银。
• 美国9月CPI同比上涨8.2%，创1982年以来新高，显示通胀压力仍存。
• 预计10月美元和美债利率上涨动能减弱，金银或出现阶段性反弹。
• 策略建议：长线逢低做多。

螺纹、热卷

• 螺纹钢和热卷期货明显下跌，现货价格稳中有升。
• 螺纹钢供需双升，库存连续下降，显示需求增长。
• 厂家可能重启减产，但宏观政策和旺季或推动需求回升。
• 策略建议：关注低位做多机会。

铁矿石

• 铁矿石期货延续弱势，现货价格在725-642元/吨。
• 钢厂复产空间有限，全年粗钢产量目标压制需求。
• 非主流矿成本支撑存在，但整体供需偏弱。
• 策略建议：反弹做空，不建议低位追空。

焦煤焦炭

• 焦煤和焦炭主力合约下跌，焦煤基差为正，焦炭基差也为正。
• 上游安全检查和疫情导致产量偏低，下游需求疲软。
• 预计短期震荡偏强，中期供需双弱。
• 策略建议：轻仓做多。

天然橡胶

• 天胶期货窄幅震荡，现货价格有所松动。
• 全球产量仍在上升，外需受加息和能源危机影响走弱。
• 套利方面可关注RU-NR逢低入场机会。
• 策略建议：空单适当止盈。

PVC

• PVC主力合约大幅增仓跌破前期低位。
• 供应端有所回升，但需求端仍偏弱，库存增加。
• 成本端支撑不足，预计价格弱势盘整。
• 策略建议：空单底仓持有。

尿素

• 尿素价格延续下跌趋势，现货小幅松动。
• 上游库存高企，原料成本走弱，存在累库压力。
• 需求端农需淡季，工需难有明显回升。
• 策略建议：逢高抛空为主。

乙二醇

• 乙二醇主力合约延续下跌，现货价格在4024元/吨。
• 供应端逐步恢复，但成本支撑不足。
• 预计价格弱势盘整，中长期可轻仓试空。
• 策略建议：轻仓逢高试空。

PTA

• PTA主力合约下跌，现货价为6015元/吨。
• 供应端负荷回升，但需求端聚酯终端未明显改善。
• 成本端支撑有限，预计价格震荡运行。
• 策略建议：短期逢高做空。

短纤

• 短纤期货小幅下跌，现货价为8085元/吨。
• 供应端有增量预期，但需求端偏弱。
• 预计期价跟随成本端震荡运行。
• 策略建议：反弹抛空，注意止损。

铜

• 铜价震荡运行，国内电解铜社会库存小幅增加。
• 铜精矿供应偏松，但粗铜供应偏紧。
• 美元指数高位压制铜价，建议等待沽空机会。
• 策略建议：等待沽空。

铝

• 铝价震荡，国内电解铝社会库存下降。
• 供应端受电价和限产影响，成本难以下降。
• 消费端受房地产拖累，建议维持区间操作。
• 策略建议：区间操作。

锌

• 锌价震荡，国内电解锌供应偏紧。
• 铅价受海外冶炼收紧和国内消费维稳支撑。
• 长期看，基本面承压，建议区间操作。
• 策略建议：区间操作。

铅

• 铅价受海外冶炼收紧和国内消费维稳支撑。
• 长期看，基本面承压，建议先观望后沽空。
• 策略建议：等待沽空。

锡

• 锡价弱势运行，供应端受矿山品位和人工成本压制。
• 消费端电子和食品包装需求下滑，但接近成本线。
• 预计下跌空间有限，建议多看少动。
• 策略建议：震荡行情宜观望。

镍

• 镍价震荡运行，矿价坚挺，但不锈钢和新能源需求疲软。
• 预计长期供需过剩压制价格上涨，建议区间操作。
• 策略建议：区间操作，价格高位轻仓试空。

豆粕

• 美国出口数据强劲，但压榨量低于预期。
• 国内豆粕库存降至近年同期最低，但压榨量仍低迷。
• 猪饲料需求支撑有限，建议空单加仓持有。
• 策略建议：豆粕空单加仓持有，注意止损。

油脂

• 美豆油和马棕上涨，但加菜籽下跌。
• 国内豆油、棕榈油库存上升，但豆油库存仍处于低位。
• 油脂价格存在做空机会。
• 策略建议：油脂空单加仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 国内棉花价格偏弱运行，陈棉库存高企。
• 下游需求疲软，建议逢高做空。
• 策略建议：逢高做空。

白糖

• 国内白糖库存下降，但全球供应过剩预期增强。
• 巴西糖产量下降，印度推迟出口政策。
• 预计糖价反弹空间有限。
• 策略建议：逢高做空。

苹果

• 苹果价格小幅反弹，但客商采购谨慎。
• 新季入库量、价格及结构或影响后期行情。
• 策略建议：观望。

生猪

• 生猪价格回落，但跌幅收窄。
• 供应端压栏与二次育肥仍在，影响10月供应。
• 建议关注03、05合约逢高试空机会。
• 策略建议：03、05合约可关注逢高试空。

鸡蛋

• 鸡蛋现货价格回落，但饲料成本上移支撑价格。
• 存栏量下降，预计四季度供应减少。
• 建议维持回调做多思路。
• 策略建议：回调做多。

玉米

• 玉米现货价格小幅上涨，北方港口供应减少。
• 全球玉米库存降至近8年低位，成本支撑明显。
• 建议沿成本支撑逐步建立多单。
• 策略建议：沿成本支撑逐步建立多单。

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