20170710-申万宏源-申万中小盘周报_中报预增主线有望继续走强_14页_875kb

申万中小盘周报总结（2017/7/3-2017/7/7）

核心内容

本报告聚焦于2017年7月3日至7月7日期间，申万中小盘板块的表现与投资机会。主要关注点包括中报业绩预增、次新股反弹、军工及新能源汽车板块、新材料及智能显示领域的发展，以及市场整体的流动性状况。

主要观点

• 中报预增主线走强：中报业绩增长的次新股和优质成长股表现突出，尤其是开立医疗、汇纳科技等，建议关注创业板中的中报预增个股。
• 次新股反弹：次新股指数上涨6.42%，深次新指数上涨5.64%。市场对次新股的热情回升，特别是中报业绩增长的公司，如浙江仙通、平治信息、亿联网络等。
• 军工板块：军工板块上涨1.93%，其中江龙船艇涨幅达22%。军工科研院所转制工作正式启动，建议关注电科系、船舶系、航天系等集团，继续推荐国睿科技。
• 智能音箱市场：国内智能音箱市场有望迎来爆发拐点，受益标的包括科大讯飞、歌尔股份、国光电器、漫步者、北京君正等。
• 新能源汽车：雅化集团作为氢氧化锂0-1标的，受益于高镍三元趋势和供需紧张，预计未来三年净利润将实现爆发式增长。
• 新材料领域：关注激智科技与碳元科技，特别是激智科技在量子点膜技术方面的进展，以及碳元科技在石墨散热膜领域的龙头地位。
• 流动性紧缩：央行净回笼2500亿元，流动性趋紧，市场整体呈现分化态势，建议关注低估值高增长的公司。

关键信息

次新股表现

• 次新股指数：上涨6.42%，深次新指数上涨5.64%。
• 重点推荐公司：浙江仙通、平治信息、亿联网络、苏州科达、荣泰健康、精测电子、兴森科技、康得新、雅化集团、视源股份、国睿科技、洁美科技等。

军工板块

• 军工板块涨幅：1.93%，其中江龙船艇涨幅达22%。
• 军工科研院所转制：启动首批41家军工科研院所转制工作，建议关注电科系、船舶系、航天系等集团。
• 国睿科技：雷达领域领军企业，外延预期明确，预计17-19年净利润分别为2.81、3.8、4.5亿元，对应PE分别为47、34、28倍。

智能音箱市场

• 市场拐点：BAT集中入场，推动智能音箱市场爆发，建议关注科大讯飞、歌尔股份、国光电器、漫步者、北京君正等。
• 用户与生态：海外智能音箱普及对国内市场起到教育作用，智能家居普及需要智能音箱作为控制入口。

新能源汽车

• 雅化集团：氢氧化锂产能优势明显，锁价锂精矿，预计17-19年净利润分别为5.10、6.98、8.17亿元，对应PE分别为24、17、15倍。
• 氢氧化锂供需：进入紧张阶段，价格有望稳步上涨，高镍三元渗透率提升推动需求增长。

新材料

• 激智科技：与Nanosys合作开发量子点增强膜，预计17-19年净利润分别为8950、9337、9936万元，对应PE分别为40、39、33倍。
• 碳元科技：石墨散热膜龙头，IPO发行3.5亿元，预计17-19年净利润分别为8950、9337、9936万元，对应PE分别为40、39、33倍。

市场表现

• 上证指数：上涨0.80%
• 沪深300指数：下跌0.30%
• 创业板指：上涨0.96%
• 中小板指：上涨0.36%
• 板块表现：有色金属、钢铁、采掘板块涨幅居前，食用饮料、家用电器跌幅最大。

流动性情况

• 净回笼：央行净回笼2500亿元，流动性趋紧。
• 回购利率：7天回购利率为2.84%，银行间转贴利率为4.00%，票据直贴利率（长三角）为4.15%。

解禁风险

• 下周解禁市值：共计127.53亿元，重点警惕科大国创、立思辰、楚江新材、合力泰、联建光电、阳光电源。

投资组合

• 重点推荐公司：康得新、激智科技、威创股份、盛通股份、慈文传媒、荣泰健康、视源股份、浙江仙通、精测电子、国睿科技、苏州科达等。

结论

本报告建议投资者关注中报业绩预增的次新股和优质成长股，同时留意军工、新能源汽车及新材料领域的投资机会。市场整体呈现分化，建议选择低估值高增长的公司进行投资。流动性紧缩背景下，需谨慎对待解禁风险，重点关注重点推荐公司及行业龙头。