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报告摘要

农产品早报总结（2021/02/02）

核心内容概览

本报告为2021年2月2日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花和苹果等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及投资策略。报告由五矿经易期货研究团队提供，包含研究员联系方式、市场分析及图表数据来源。

主要观点与关键信息

油脂

市场动态：
- 马来西亚因联邦直辖区日休市，棕榈油FOB 2月船期报价1000美元/吨，到港完税成本7925-8017元/吨。
- 国内沿海24度棕榈油报价7180-7300元/吨，跌幅60-70元/吨。
- 国内沿海一级豆油主流价位集中在8530-8880元/吨，大多跌20-70元/吨。
- 沿海进口四级菜油报价10320-10370元/吨。
库存变化：
- 全国港口食用棕榈油总库存60.49万吨，较前一周下降1.5%。
- 国内豆油商业库存80.455万吨，较上周下降1.37%。
- 两广及福建菜油库存增至15500吨，增幅34.78%；华东菜油库存增至152500吨，增幅15.71%。
投资策略：
- 单边：回落做多。
- 套利：YP05价差缩小，建议持有头寸。

蛋白粕

市场动态：
- 美豆主力合约跌0.29%至1366美元/吨，出口净销售环比减少74%。
- 巴西大豆收割进度缓慢，预计2月底迎来高峰，阿根廷产区降雨提振产量预期。
- 大连豆粕主力合约涨0.26%至3485元/吨，现货东莞报3880元/吨。
- 菜粕库存环比增加5.95%，同比增加242.31%。
投资策略：
- 短期：观望为主，等待趋势明朗。
- 中长线：供应收紧预期不变，关注外盘走势。

鸡蛋

市场动态：
- 全国一二级苹果批发均价7540元/吨，部分产区价格下跌。
- 节前淘鸡出栏不畅，北方部分屠宰场关闭，抑制现货价格。
- 冬季替代水果上市，冲击苹果需求。
投资策略：
- 前年建议观望，年后AP2105合约建议逢反弹抛空，前期空单可继续持有。

生猪

市场动态：
- 全国外三元均价32.26元/公斤，河南、山东等地价格下跌。
- 猪源供应增加，压价意向较强，消费恢复不及供应增长。
- 生猪养殖利润维持高位，期货盘面反弹，09合约最高触及25970元/吨。
投资策略：
- 短期：关注节后出栏情况，操作上建议反弹做空。

白糖

市场动态：
- ICE原糖主力涨2.15%至16.19美分/磅，因供应收紧。
- 伦敦白糖主力涨1.88%至444.5，原白价差88。
- 国内郑糖SR2105涨0.98%至5266元/吨，夜盘跟随外盘上行。
- 现货报价跟涨，基差为负，成交清淡。
投资策略：
- 短期：维持宽幅震荡，建议观望或逢高抛空。

纸浆

市场动态：
- 漂针浆期货主力合约SP2103涨0.75%至6712元/吨，基差走强。
- 仓库库容不足导致03合约显著升水，盘面结构转为back。
- 现货端针叶浆价格稳定，阔叶浆价格上涨125元/吨。
投资策略：
- 建议03合约多单持有或回落5日止盈，警惕多头资金撤离。

棉花

市场动态：
- 郑棉主力合约涨1.93%至15070元/吨，内外价差1440元/吨。
- 疫情及政策因素压制棉价，但USDA产量预估下调支撑价格。
- 节后或迎来补库行情，但国储活动未启动。
投资策略：
- 短期：观望为主，或波段操作。
- 05合约预计宽幅震荡，区间14000-16000元/吨。

苹果

市场动态：
- 富士苹果批发均价7540元/吨，部分产区价格下跌。
- 节前走货一般，疫情及替代水果冲击需求。
- 全国苹果库存居近年来高位。
投资策略：
- 节后建议逢反弹抛空，前期空单可继续持有。

图表与数据来源

油脂：豆油、棕榈油、菜油基差图；油脂期价图；棕榈油进口利润图；菜油进口利润图。
蛋白粕：豆粕、菜粕基差图；进口大豆榨利图；豆菜粕期价图。
鸡蛋：现货价格、在产蛋鸡存栏、后备蛋鸡存栏、淘汰鸡出栏量、养殖利润图。
生猪：生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润图、出栏体均重、屠宰量图。
白糖：现货价格、基差情况、交易所库存、总持仓、累计进口、工业库存、进口利润、ICE近远月价差、CFTC基金净多图。
纸浆：主力合约及基差、针叶浆外盘报价、进口利润、主要港口库存图。
棉花：主力合约及基差、内外价差、棉纱坯布产量库存图。
苹果：批发均价、现货价、替代品价格、全国库存图。

投资建议与风险提示

投资者应独立评估自身投资和战略，建议征求专业财务顾问意见。
报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
市场变化较快，需密切关注库存、供需、政策及疫情等多重因素。

联系方式

研究员：
- 张利：电话 0755-23982963，邮箱 zhanglb@wkjyqh.com
- 周方影：电话 0755-82774240，邮箱 zhoufy@wkjyqh.com
- 王俊：电话 15882158317，邮箱 wangja@wkjyqh.com
- 张正：电话 +86 18280292564，邮箱 zhangzheng@wkjyqh.com
- 丁易川：电话 +86 18368405138，邮箱 dingyc@wkjyqh.com
研究所信箱：research@wkqh.cn

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