20220108-申港证券-中观行业数据观察_供需缺口支撑碳酸锂涨价_新能源车补贴退坡推高购车成本_38页_4mb

碳酸锂涨价与新能源车补贴退坡分析总结

核心内容

2022年碳酸锂价格持续上涨，主要受供需矛盾推动。2021年1月4日至2022年1月6日，碳酸锂价格从5.3万元/吨上涨至29.6万元/吨，预计2022年供需缺口将扩大，价格或持续上涨至2023年。

主要观点

1. 供给端制约：

   • 全球锂资源分布不均，智利、澳大利亚、阿根廷和中国是主要锂矿国家，但中国虽为最大冶炼国，却面临资源短缺问题。
   • 盐湖提锂工艺复杂，杂质多，成本高，导致开发速度缓慢。矿石提锂则技术成熟，但同样受限于资源供应。
   • 锂精矿建设周期长，扩产需1年以上，且国内冶炼厂多与海外矿山签订长协采购，现货矿源紧张。
   • 2021年中国碳酸锂供给量约22.9万吨，2022年需求预计达54万吨，供需缺口巨大。

2. 需求端增长：

   • 新能源汽车销量持续增长，2021年预计达340万辆，2022年预计达550万辆，占总销量约20%。
   • 新能源汽车市场渗透率从2021年1月的7.2%上升至11月的17.8%，接近20%。
   • 动力电池需求增长带动碳酸锂需求，2021年1-11月动力电池产量达188.1GWh，2022年预计超450GWh。

3. 补贴退坡影响：

   • 2022年新能源汽车补贴退坡30%，对中高端车型影响更大。
   • 企业通过涨价和短期补贴应对政策变化，如特斯拉、大众、小鹏等。
   • 长期来看，补贴退坡影响减弱，新能源车发展由补贴驱动转向内生需求驱动。

4. 产业链影响：

   • 碳酸锂价格上涨通过金属价格+加工费机制传导至正极材料，利润向资源端倾斜。
   • 龙头企业因一体化布局受影响较小，而纯冶炼厂/加工厂毛利下降。
   • 全球锂资源争夺加剧，千禧锂业收购案例体现资源争夺激烈。

关键信息

• 碳酸锂价格：从5.3万元/吨涨至29.6万元/吨。
• 2022年需求预测：54万吨，2021年供给约22.9万吨，供需缺口显著。
• 新能源车销量：2021年预计340万辆，2022年预计550万辆，渗透率接近20%。
• 补贴退坡：2022年1月1日起退坡30%，12月31日后新上牌车辆不再享受补贴。
• 锂矿拍卖价格：澳大利亚皮尔巴拉锂精矿拍卖价格刷新历史新高，分别为1250、2240、2350美元/吨。
• 国内锂盐产能：2019年碳酸锂产能42.4万吨，氢氧化锂15.3万吨，占全球产能的73.8%和64.1%。
• 全球锂矿储量：智利占50.59%，澳大利亚占16.47%，阿根廷占10%，中国占5.88%。

行业数据概览

上游能源与金属

• 石油天然气：美国原油及天然气库存下降，降幅分别为0.84%和4.05%。
• 煤炭：国内焦煤、焦炭、动力煤期货价格均上涨，动力煤价格小幅上涨。
• 有色金属：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍均上涨，COMEX黄金上涨，银价下跌。
• 金属锂与钨：新疆金属锂价上涨12.21%，江西钨精矿价格上涨1.36%。
• BDI指数：上涨，反映航运市场活跃。

中游原材料

• 钢铁与铁矿石：螺纹钢期货价格上涨，现货价格下跌，钢厂产能利用率上升。
• 建材：玻璃、水泥价格稳定，库存变化不大。
• 造纸：白卡纸、双胶纸、铜版纸价格稳定。
• 化工：甲醇、天然橡胶、PTA、PVC价格稳定，MDI价格微涨。
• 光伏：多晶硅料及光伏组件价格下跌，硅料价格下降。

下游消费

• 房地产：十大城市商品房成交面积上涨，销售情况稳定。
• 汽车：新能源车销量增长，乘用车市场渗透率接近20%。
• 农业：猪价上涨，白羽鸡均价下跌，山东蔬菜批发价格指数回升。
• 食品饮料：婴幼儿奶粉价格小幅下跌，生鲜乳均价微降，高档白酒价格稳定。

图表目录

• 图1：碳酸锂价格（元/吨）
• 图2：产业链情况
• 图3：碳酸锂生产商竞争格局
• 图4：2020年全球主要国家锂矿储量
• 图5：提锂成本比较
• 图6：矿石提锂工艺流程
• 图7：盐湖提锂工艺流程
• 图8：中国碳酸锂产量
• 图9：成本传导路径
• 图10：碳酸锂成本传导
• 图11：下游市场分布
• 图12：新能源车月度产量（万辆，%）
• 图13：国际原油及天然气期货价格（美元每桶）
• 图14：美国原油及天然气库存（十亿立方英尺）
• 图15：海外动力煤价格（美元/吨）
• 图16：环渤海动力煤价格（元/吨）
• 图17：国内焦煤焦炭动力煤期货结算价（元/吨）
• 图18：钢厂及六大港口炼焦煤库存（万吨）
• 图19：秦皇岛港煤炭调度（万吨）
• 图20：LME铜与铝期货收盘价（美元/吨）
• 图21：LME锡与镍期货收盘价（美元/吨）
• 图22：LME锌与铅期货收盘价（美元/吨）
• 图23：COMEX黄金与银期货结算价（美元/盎司）
• 图24：金属锂和碳酸锂价格（元/吨）
• 图25：长江有色市场钴价（元/吨）
• 图26：钨价走势（元/吨）
• 图27：BDI指数点
• 图28：中国出口集装箱运价指数点
• 图29：规模以上快递业务量（亿单，%）
• 图30：上海板材现货价（元/吨）
• 图31：国内螺纹钢现货及期货结算价（元/吨）
• 图32：国内铁矿石价格指数点
• 图33：铁矿石和螺纹钢库存（万吨）
• 图34：国内主要城市线材与热板库存（万吨）
• 图35：国内主要城市中板与冷轧库存（万吨）
• 图36：高炉与钢厂产能利用情况（百分比）
• 图37：玻璃期货结算价与现货价格（元/吨）
• 图38：22省会城市水泥平均价格（元/吨）
• 图39：白卡纸价格（元/吨）
• 图40：双胶纸与铜版纸价格（元/吨）
• 图41：粘胶市场价格（元/吨）
• 图42：化纤市场价格（元/吨）
• 图43：甲醇与天然橡胶价格（元/吨）
• 图44：PTA与PVC价格（元/吨）
• 图45：MDI价格（元/吨）
• 图46：钛白粉价格（元/吨）
• 图47：光伏级多晶硅价格（美元/千克）
• 图48：光伏组件价格（美元/瓦）
• 图49：多晶硅料价格（美元/千克）
• 图50：光伏行业综合价格指数点
• 图51：2015年以来液压挖掘机月度销量（台）
• 图52：2015年以来推土机月度销量（台）
• 图53：2015年以来载装机月度销量（台）
• 图54：2015年以来起重机月度销量（台）
• 图55：2015年以来重型卡车月度销量（辆）
• 图56：2015年以来中型卡车月度销量（辆）
• 图57：2015年以来轻型卡车月度销量（辆）
• 图58：2015年以来微型卡车月度销量（辆）
• 图59：70个大中城市新建住宅价格月度指数（百分比）
• 图60：十大城市商品房销售情况（万平米）
• 图61：商品房累计销售额（亿元）
• 图62：商品房累计销售面积（万平米）
• 图63：房屋累计竣工面积（万平米）
• 图64：房屋累计新开工面积（万平米）
• 图65：乘用车月度产量（辆）
• 图66：乘用车月度销量（辆）
• 图67：新能源车月度产量（万辆）
• 图68：乘用车累计产量（辆）
• 图69：乘用车累计销量（辆）
• 图70：新能源车累计产量（万辆）
• 图71：新能源车累计销量（辆）
• 图72：22省市平均猪价（元/千克）
• 图73：白羽肉鸡平均价格（元/斤）
• 图74：22省市玉米平均价格（元/千克）
• 图75：棉花价格指数（元/吨）
• 图76：山东蔬菜批发价格指数点
• 图77：国内外婴幼儿奶粉零售价（元）
• 图78：生鲜乳均价（元）
• 图79：39城市高档白酒均价（元）

表格目录

• 表1：中观数据概览
• 表2：国际原油和天然气期货价格及库存变动
• 表3：国内外煤炭价格及库存变动
• 表4：国内外有色金属价格变动
• 表5：航运指数跟踪
• 表6：钢材与铁矿石价格以及库存变化情况
• 表7：水泥和玻璃价格跟踪
• 表8：造纸价格跟踪
• 表9：主要化工产品价格周度跟踪
• 表10：光伏原材料价格周度跟踪
• 表11：工程机械销售情况月度跟踪
• 表12：各类型卡车销售情况跟踪
• 表13：房地产销售情况跟踪
• 表14：汽车产销情况跟踪
• 表15：重要农产品价格跟踪
• 表16：白酒与乳制品零售价跟踪