20250711-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场震荡上行_行情与基本面背离_36页_5mb

碳酸锂市场周报总结

报告时间：2025-07-11
发布机构：中原期货股份有限公司

一、市场动态

• 现货价格：电池级碳酸锂微涨0.37%至63,000元/吨，工业级涨0.37%至61,950元/吨，基差扩大至-1,280元/吨，期货贴水加深。
• 期货表现：主力合约涨0.16%至64,280元/吨，持仓量环比下降0.25%，波动率303.6显示市场分歧。

二、供需分析

• 供应端：
  • 全国碳酸锂产量6月环比增5.71%，江西排产同比增21.53%，锂云母路线产能扩张显著。
  • 锂辉石港口库存环比激增140%至6万吨。
• 需求端：
  • 氢氧化锂价格持续下跌，三元材料需求疲软，电碳溢价收窄。

三、成本与库存

• 成本利润：
  • 外采锂精矿生产利润亏损扩大至-2,009元/吨；云母路线亏损达-10,575元/吨。
• 库存情况：
  • 交割库仓单总量环比降12.04%，江西社会库存同比增36.05%，区域库存分化明显。

四、核心观点与风险提示

1. 核心观点：当前市场处于弱平衡震荡阶段，江西产能释放与交割库存矛盾叠加，需求疲软导致价差倒挂，资金观望情绪明显。
2. 风险因素：
   • 云母提锂成本冲击风险。
   • 江西超产超3.2万吨的实际供应压力。
   • 锂矿港口库存激增带来的潜在供应压力。
   • 澳矿发运中断可能导致黑德兰港出货量低于7万吨。

五、免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
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