20230508-中财期货-甲醇投资策略周报_供需逐步承压_甲醇震荡下行_7页_1mb

甲醇观点策略
短期趋势：震荡偏弱；中期趋势：震荡偏弱。操作建议：观望为主。

核心逻辑
供应端：内地甲醇装置春检结束，集中重启；新增产能负荷稳步提升，供应压力逐步加大；进口量预计延续增加（5月或达120万吨）。
需求端：5月兴兴MTO装置存在减产风险，传统需求逐步进入淡季，开工率提升空间有限；MTO利润修复但短期承压。
成本端：煤炭供应稳定，坑口价格偏弱运行。

风险提示

1. 原油、动力煤价格大幅上涨；
2. 国内外装置意外停车；
3. 宏观政策刺激力度超出预期。

重点关注因素
新产能投产进度、进口量变化、库存水平、原油及动力煤价格波动。

下游表现
MTO/MTP开工率小幅提升（截至5月4日下游加权开工率71.49%）；传统下游需求逐步进入淡季，恢复至历史同期高位但空间有限。

价格动态
沿海港口库存回升至7972万吨（环比+605%）；江苏至内蒙古价差扩大至250元/吨，江苏至山东价差60元/吨；CFR中国价差较东南亚缩窄（-70美元/吨）。

研究报告细节
机构：中财期货
发布日期：2023年5月8日
内容涉及甲醇期现基差、库存、开工率等数据支撑及图形分析。
⚠️ 免责声明：预测仅供参考，不构成操作依据。