20220527-瑞达期货-花生市场周报_多因素支撑花生价格_期货市场高位调整_16页_1mb

花生市场周报总结（2022.05.27）

核心内容概述

本周花生市场整体呈现偏强震荡态势，主要受供应端和需求端多重因素影响。花生价格受到榨利良好、产区上货量低、农户挺价心理及种植面积下降预期的支撑，但需求端备货完成后的疲软和后续产区集中放量，限制了价格上涨空间。期货市场高位调整，现货市场亦保持偏强运行。

主要观点

• 价格走势：花生现货价格有所上涨，期货价格高位微涨，但预计下周将震荡调整。
• 供需关系：供应端因春播时节，产区销售短期放缓，叠加旧作销售不佳，种植面积可能减少，对价格形成支撑。但需求端备货完成，后续放量或压制价格。
• 期货市场：花生2210合约本周收涨0.61%，但前二十名净持仓减少，显示市场多空力量有所分化。
• 基差情况：花生基差处于正向市场，表明现货价格高于期货价格，市场看涨情绪较浓。
• 油厂情况：油厂开机率回落，原料库存释放，榨利良好，支撑开机率维持高位。
• 进出口数据：4月花生进口量大幅增长，出口量小幅上升，显示市场对花生的需求有所增加。
• 下游产品：花生油和花生粕价格均上涨，价差改善，替代效应减弱，对花生价格形成正向支撑。

关键信息

期现市场情况

• 花生2210合约：本周收涨0.61%，收报10476元/吨。
• 期货价差：花生2210与2211合约价差扩大至52元/吨，近强远弱。
• 前二十名持仓：截至5月27日，净持仓为-14367手，较上周减少1262手。
• 仓单情况：本周花生注册仓单为0张。
• 基差：全国油料花生米均价与期货价格基差为-1059.33元/吨，处于正向市场。

供应端分析

• 产量趋势：2010年以来中国花生产量实现十连增，2021/22年度为1820万吨，预计2025年将超过1900万吨。
• 销售进度：正值春播时节，农户忙于耕种，产区销售进度短期放缓。
• 种植面积：因旧作销售不佳，预计今年花生播种面积可能略有减少。

油厂情况

• 开机率：本周样本油厂开机率为54.2%（-15%），因花生油累库和设备维护需要，有所下降。
• 加工利润：山东、河南地区样本油厂加工利润为709.5元/吨，较上周小幅下降16.5元/吨。

进出口数据

• 进口量：2022年4月花生月度进口量为85937.66吨，环比增长77%。
• 出口量：4月出口量为9936.19吨，环比增长1.03%。

下游产品情况

• 花生粕：山东青岛花生粕现货价格为4300元/吨，较上周上涨100元/吨；花生粕与豆粕价差由负转正，替代效应减弱。
• 花生油：5月27日，一级普通花生油出厂价格约17500元/吨，较上周上涨700元/吨；浓香型花生油出厂价格约20000元/吨，较上周上涨2000元/吨；花生油-豆油价差为5110元/吨，较上周上涨20元/吨。

操作建议

• 操作策略：建议逢低买入，建仓位参考10440元/吨，止损位10270元/吨。
• 市场预期：预计下周花生价格将略偏强震荡，短期上涨空间有限。

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