20220527-瑞达期货-聚氯乙烯市场周报_16页_1mb

聚氯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年5月27日发布的聚氯乙烯（PVC）市场周报，内容涵盖PVC市场周度要点、期现市场动态、产业情况、产业链走势及期权市场分析等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势判断与策略建议。

周度要点小结

• 国内PVC生产企业开工率：本周开工率为74.38%，环比下降4.57%，同比上升0.12%。
  • 电石法开工率73.93%，环比下降5.35%，同比增加0.63%。
  • 乙烯法开工率79.61%，环比上升1.21%，同比下降1.48%。
• PVC产量：本周产量为41.28万吨，环比减少5.94%，同比增加2.6%。
• 市场预期：下周PVC检修企业增多，开工率下降，产量预期减少；下游需求低迷，部分硬制品企业成品库存高企。
• 社会库存：截至5月22日，国内PVC社会库存为31.17万吨，环比增加3.3146%，同比增加69.40%。
  • 华东地区库存为24.37万吨，环比增加3.00%，同比增加81.87%。
  • 华南地区库存为6.8万吨，环比增加4.45%，同比增加36.00%。

期现市场分析

• 期货价格：本周PVC主力合约收盘价为8225.0，较上周的8501.0下降276.0，降幅为3.2467%。
• 仓单数量：本周PVC仓单数量为4774.0，较上周的5504.0减少730.0，降幅为13.2631%。
• 现货价格：
  • 华东地区电石法PVC主流价为8470.0，较上周的8693.33下降223.33，降幅为2.569%。
  • 华南地区电石法PVC主流价为8500.0，较上周的8730.0下降230.0，降幅为2.6346%。
• 国际价格：
  • 中国PVC到岸价为1190.0，较上周的1200.0下降10.0，降幅为0.8333%。
  • VCM CFR远东中间价为1098.0，较上周的1119.0下降21.0，降幅为1.8767%。
  • EDC CFR远东中间价为679.0，与上周持平，增幅为0.0%。
• 基差走势：本周PVC基差为307.0，较上周的183.0上升124.0，增幅为67.7596%。
• 成本变化：
  • 兰炭价格：内蒙古中料价格为1700.0，较上周的1600.0上升100.0，增幅为6.25%。
  • 电石价格：西北主流均价为4287.0，较上周的4497.0下降210.0，降幅为4.6698%。

产业与下游情况

• PVC产量：本月产量为187.29万吨，较上月的198.38万吨减少11.09万吨，降幅为5.5903%。
• 下游开工率：
  • 华东下游：本月开工率为64.0，较上月持平，但较去年同期的73.0下降9.0，降幅为12.3288%。
• 下游需求：整体仍偏弱，部分企业存在库存压力，订单以刚需小单为主，中小型企业订单减少，部分转移至大型制品企业。

期权市场分析

• PVC2209合约期权走势：期权价格走势显示市场对PVC未来价格波动的预期。
• 隐含波动率：本周隐含波动率走势表明市场风险偏好有所变化，需关注波动率变化对期权策略的影响。

产业链情况

• 进出口量：
  • 进口数量：本月进口量为27550.69吨，较上月减少450.32吨，降幅为1.6082%。
  • 出口数量：本月出口量为278376.44吨，较上月增加57488.73吨，增幅为26.0262%。
• 加工利润：
  • 乙烯法利润：本周为-20.0，较上周的-714.63上升694.63，增幅为-97.2013%。
  • 电石法利润：本周为-56.95，较上周的-134.87上升77.92，增幅为-57.7742%。
• 库存走势：本周社会库存为31.17万吨，环比增加1.0万吨，增幅为3.3146%。

关键信息总结

• 市场供应：下周供应预计平稳，但开工率下降可能影响产量。
• 下游需求：整体需求低迷，部分企业库存高企，订单以刚需为主。
• 价格走势：PVC期货及现货价格均出现回调，基差扩大，显示现货相对期货偏强。
• 成本支撑：电石价格下降，兰炭价格上涨，对PVC成本产生一定影响。
• 国际市场：VCM价格小幅下降，EDC价格稳定，国际价格波动对国内市场影响有限。
• 期权市场：隐含波动率变化提示市场情绪波动，投资者需关注期权策略调整。
• 库存压力：社会库存持续增加，表明市场去库存速度较慢，可能对价格形成压力。

结论与展望

综合来看，PVC市场在本周呈现震荡走势，期货价格与现货价格均有所回落，但基差扩大，显示现货相对强势。下游需求仍偏弱，部分企业库存高企，订单以刚需为主。下周供应或进一步减少，但需求难以明显回升，市场整体预计维持区间震荡格局。投资者需关注成本变化、库存走势及政策落实情况，合理调整投资策略。