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花生市场周报总结（2022年4月15日）

核心内容概览

本周花生市场整体呈现价格滞涨调整态势，受副产品需求减弱、蛋白粕价格下跌及植物油需求进入淡季等因素影响，油厂对高价原料的接受度下降。尽管短期农耕时节导致产区销售进度放缓，支撑了花生价格，但需求端的限制使价格上涨有限。花生期货价格小幅回升，但整体仍处于震荡区间，操作建议在9300-9700元/吨区间交易。

主要观点

1. 花生价格走势

• 花生价格上涨至去年以来的较高水平，但受需求端影响，价格出现滞涨调整。
• 食品需求下降，通货花生仁现货价格滞涨回落。
• 花生期货价格小幅回升，收涨0.45%，收报9432元/吨。
• 花生期货价差扩大，近强远弱，2210与2211合约价差为58元/吨。
• 基差处于正向市场，油料花生米与花生活跃期货合约的基差为-752元/吨。

2. 期现市场分析

• 期货持仓：本周前二十名多空持仓平稳波动，多头持仓34001手，空头持仓46787手，净持仓-12786手，较上周减少277手，多空力量均衡。
• 仓单情况：花生仓单维持在上市后的高位，截至4月15日为3275张，较上周持平。
• 现货价格：山东、河南通货花生仁现货价格分别为8200元/吨、8250元/吨；全国油料米市场均价为8039.20元/吨（截至4月10日）。

3. 供应端情况

• 产量与规划：2021/22年度中国花生产量为1820万吨，2020年以来实现十连增。根据“十四五”规划，2025年产量目标为1900万吨，年均需增长约1.08%。
• 农耕影响：正值春播时节，农户忙于耕种，产区销售进度短期放缓，对价格形成支撑。
• 播种面积：由于旧作销售价格不如往年，预计今年花生播种面积可能略有减少。

4. 油厂运营状况

• 开机率：样本油厂开机率维持在高位，截至4月8日为73.6%。
• 原料库存：样本油厂花生库存继续累积，达60175吨（较上周增加8750吨）。

5. 进出口动态

• 进口量：2月花生月度进口量为8593.97吨，环比减少47.5%。
• 出口量：2月花生月度出口量为8077.15吨，环比减少35%。

6. 下游需求分析

• 花生粕价格：山东青岛花生粕现货价格维持在4550元/吨的高位，价格高企提升了油厂压榨利润，推动开机率维持高位。
• 花生粕与豆粕价差：花生粕与豆粕价差转正，替代效应减弱，预计花生粕价格将滞涨调整，甚至回落，从而限制油厂开机率。
• 花生油价格：花生油价格保持平稳，一级普通花生油出厂价格约为15000元/吨，浓香型约为16500元/吨。植物油小包装进入消费淡季，市场整体需求疲软。

关键信息汇总

总结

当前花生市场处于供需博弈阶段，供应端因农耕时节销售放缓，对价格形成短期支撑，但需求端的疲软限制了价格上涨空间。期货市场表现震荡，价差扩大，基差维持正向，显示市场对花生的预期偏强。油厂开机率维持高位，但随着花生粕价格高企，替代效应减弱，未来可能面临价格调整压力。整体来看，花生市场短期内仍以震荡为主，操作上建议关注9300-9700元/吨区间交易。