20160620-安信证券-电子元器件_持续看好半导体和汽车电子_18页_632kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本周电子行业重点关注半导体和汽车电子的中长期投资机会，同时推荐军工电子和新能源汽车相关领域。市场整体表现优于沪深300指数，但年初以来仍面临下跌压力。重点推荐股票包括正业科技、中航电测、中茵股份、欧比特、中航光电、扬杰科技、全志科技、东山精密、水晶光电等。

主要观点

• 半导体：高端制造集中度进一步提升，28nm需求强劲。中国市场的半导体设备销售预计还将景气1-2年，SMIC资本开支和新内存产线投产将带动设备销售景气。台积电在高端制造中占据主导地位，而中芯国际等Tier2制造商受益于成熟制程需求。
• 汽车电子：ADAS加速渗透，中国继续驱动全球市场增长。NXPI出售标准产品部门，专注HPMS和汽车电子业务，该部门毛利率高且稳定。中国企业在次要电子元件市场已有一定份额，建议关注技术升级和供应链扁平化的趋势。
• 军工电子：国家对军民融合的重视程度提升，预计下半年会有更多支持措施出台。建议关注具备研发能力的军工企业，如中航电测、欧比特、久之洋、凯乐科技等。同时，需注意军工企业业绩的预测难度。
• 新能源汽车：车牌拍牌限制有望加速新能源汽车发展。5月新能源汽车销量同比增长128%，显示市场潜力。建议关注受益于新能源汽车快速增长的公司，如中航光电、东山精密、长信科技等。

关键信息

• 行业表现：上周电子板块上涨0.16%，跑赢沪深300指数1.85个百分点。年初以来累计下跌12.83%，跑赢沪深300指数3.80个百分点。
• 公司事件：本周多家公司召开股东大会，涉及增发、分红、股权登记、议案审议等内容。例如，正海磁材、鸿利光电、蓝思科技等均有相关事项。
• 技术发展：OLED技术在电视和汽车领域有显著进展，良率提升和成本降低成为主要趋势。TCL与德国默克合作推动印刷OLED产业化。
• 市场趋势：智能手机、PC及平板电脑市场面临衰退压力，但OLED电视和智慧城市设备市场增长显著。预计未来几年全球OLED电视市场将大幅增长。

重点关注组合

• 新能源设备：正业科技、力合股份、科恒股份、先导智能
• 军工电子：中航电测、中航光电、欧比特、久之洋、凯乐科技
• 半导体：七星电子、扬杰科技、南大光电、大唐电信、艾派克、全志科技、景嘉微、中科创达
• 汽车电子：东山精密、中茵股份、长信科技
• 玻璃：蓝思科技、水晶光电

其他持续关注组合

• VR：中茵股份、全志科技、歌尔声学、水晶光电、福晶科技、恒信移动、中科创达、联创电子
• 半导体：景嘉微、中科创达、全志科技、南大光电、杨杰科技、大唐电信、三毛派神、艾派克、中颖电子、七星电子、上海新阳
• 智能汽车：科恒股份、依顿电子、兴民钢圈、均胜电子、双林股份、亚太股份、万安科技、多氟多
• 安防运营：大华股份、中安消、综艺股份
• 准白马：信维通信、欣旺达、安洁科技

风险提示

• 系统性风险
• 业绩预测的不确定性
• 市场波动和政策变化

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本周科技新闻

智能手机

• 苹果iOS10迎来大幅更新，功能丰富，包括3D Touch和Siri升级。
• iPhone出货量预计下降，需求疲软，明年初前仍将面临挑战。
• 三星计划7月量产新Note手机，搭载双曲面OLED屏幕。

PC及平板电脑

• PC市场衰退严重，2016年可能下降7.3%。
• 新MacBook Pro可能配备Touch ID和OLED触摸条。
• Windows 10升级率高，83%用户已使用。

电视及面板

• 大尺寸液晶显示面板出货量低于预期，OLED电视市场增长显著。
• OLED电视寿命提升至10万小时，良率和效率提升。

可穿戴设备及体感设备

• 可穿戴设备市场增长18.4%，预计持续到2019年。
• Apple Watch系统更新，性能提升七倍，支持更多功能。
• 索尼PS VR供货可能不足，面临巨大压力。

IC/芯片

• ASML收购台湾半导体设备商，提升其全球竞争力。
• 三星开发扇形晶圆级封装技术，争夺苹果订单。
• 高通、华为、ARM等成立CCIX联盟，推动异构计算标准。

LED

• 三星AMOLED面板出货量增长，巩固市场地位。
• TCL与德国默克合作，推动印刷OLED产业化。
• LG显示器扩大OLED产能，提升市场竞争力。

智慧城市

• 智慧城市建设将推动设备销售增长，预计未来10年达12亿台。
• 四表合一工程在根河市试点成功，提升智能化服务体验。

本周行业与公司事件提醒

• 多家公司召开股东大会，涉及增发、分红、股权登记等。
• 重点关注正海磁材、鸿利光电、蓝思科技等公司的股东大会和相关事件。
• 涉及议案审议、授权事项、财务报告等内容，需密切关注。