20220814-财通证券-全球估值观察系列十六_中证500估值仅8.6_分位数_29页_2mb

中证500估值仅8.6%分位数总结

核心内容概述

本报告分析了全球及中国A股、港股、美股主要指数和行业的近期表现与估值情况，时间截止至2022年8月12日。整体来看，全球市场表现分化明显，部分指数如俄罗斯RTS和印度SENSEX30涨幅较大，而恒生指数表现相对较弱。A股市场中，中证500和中证1000涨幅领先，但整体估值处于历史低位，部分行业如煤炭、电力设备及新能源等PE分位数较低，而消费者服务、房地产等PE和PB分位数较高。

主要观点

全球市场表现

• 本周表现：俄罗斯RTS涨幅最大，达到4.1%；恒生指数表现最差，下跌0.1%。
• 上周表现：俄罗斯RTS下跌5.0%，恒生指数上涨0.2%。
• 年初至今表现：印度SENSEX30上涨2.1%，俄罗斯RTS下跌30.0%。
• 行业表现：能源行业涨幅最大，达到7.1%；必需消费行业表现最差，仅上涨1.2%。

全球估值情况

• PE历史分位数：日经225的PE历史分位数最高，达91.9%，对应估值28.8倍；中国台湾加权指数PE历史分位数最低，为0.9%，对应估值10.9倍。
• PB历史分位数：道琼斯工业指数PB历史分位数最高，达94.2%，对应估值6.4倍；恒生指数PB历史分位数最低，为0.9%，对应估值0.9倍。

全球国债表现

• 本周表现：澳大利亚国债收益率上涨20.5BP，涨幅最大；英国国债收益率下降8.9BP，跌幅最大。
• 年初至今表现：澳大利亚国债收益率上涨162.0BP，涨幅最大；中国国债收益率下降4.1BP，跌幅最大。

大宗商品表现

• 本周表现：NYMEX天然气涨幅最大，达8.9%；DCE豆粕跌幅最大，达-6.6%。
• 年初至今表现：NYMEX天然气涨幅最大，达135.4%；CZCE棉花跌幅最大，达-28.3%。

汇率变化

• 本周表现：澳元兑人民币涨幅最大，达2.2%；日元兑人民币跌幅最大，达-0.3%。
• 年初至今表现：美元兑人民币涨幅最大，达5.7%；日元兑人民币跌幅最大，达-8.7%。

A股市场表现

A股指数表现

• 本周表现：中证500涨幅最大，达2.4%；科创50跌幅最大，达-1.0%。
• 上周表现：中证500跌幅最大，达-0.4%；科创50涨幅最大，达6.3%。
• 年初至今表现：中证1000涨幅最大，达-9.8%；创业板指跌幅最大，达-19.0%。

A股估值情况

• PE历史分位数：深证成指PE历史分位数最高，达57.1%，对应估值27.5倍；中证500PE历史分位数最低，达8.6%，对应估值20.6倍。
• PB历史分位数：创业板指PB历史分位数最高，达68.4%，对应估值6.2倍；万得主板PB历史分位数最低，达8.5%，对应估值1.5倍。

A股行业表现

行业表现

• 本周表现：煤炭涨幅最大，达8.4%；农林牧渔跌幅最大，达-2.1%。
• 年初至今表现：煤炭涨幅最大，达32.7%；传媒跌幅最大，达-24.0%。

行业估值情况

• PE历史分位数：消费者服务PE历史分位数最高，达96.5%，对应估值271.5倍；银行PE历史分位数最低，达1.5%，对应估值4.6倍。
• PB历史分位数：消费者服务PB历史分位数最高，达80.5%，对应估值5.4倍；银行PB历史分位数最低，达0.2%，对应估值0.6倍。

A股风格表现

• 本周表现：周期涨幅最大，达3.0%；消费涨幅最小，仅0.6%。
• 年初至今表现：稳定涨幅最大，达-1.5%；成长跌幅最大，达-16.3%。

风格估值情况

• PE历史分位数：消费PE历史分位数最高，达61.0%，对应估值37.8倍；金融PE历史分位数最低，达5.7%，对应估值6.7倍。
• PB历史分位数：消费PB历史分位数最高，达56.8%，对应估值3.8倍；金融PB历史分位数最低，达0.2%，对应估值0.7倍。

港股行业表现

• 本周表现：能源涨幅最大，达5.2%；房地产跌幅最大，达-1.8%。
• 年初至今表现：能源涨幅最大，达24.4%；房地产跌幅最大，达-16.4%。

港股行业估值情况

• PE历史分位数：可选消费PE历史分位数最高，达95.1%，对应估值113.7倍；金融PE历史分位数最低，达0.0%，对应估值5.2倍。
• PB历史分位数：可选消费PB历史分位数最高，达54.4%，对应估值1.7倍；金融PB历史分位数最低，达0.2%，对应估值0.9倍。

美股行业表现

• 本周表现：能源涨幅最大，达7.1%；必需消费涨幅最小，仅1.2%。
• 年初至今表现：能源涨幅最大，达41.4%；必需消费跌幅最大，达-2.6%。

美股行业估值情况

• PE历史分位数：公共事业PE历史分位数最高，达97.7%，对应估值23.0倍；医疗PE历史分位数最低，达4.8%，对应估值18.5倍。
• PB历史分位数：公共事业PB历史分位数最高，达97.2%，对应估值2.1倍；医疗PB历史分位数最低，达67.9%，对应估值4.8倍。

关键信息汇总

估值位置

• A股指数：深证成指PE历史分位数最高，达57.1%；中证500PE历史分位数最低，达8.6%。
• A股风格：消费PE历史分位数最高，达61.0%；金融PE历史分位数最低，达5.7%。
• A股行业：消费者服务PE历史分位数最高，达96.5%；银行PE历史分位数最低，达1.5%。
• 港股行业：可选消费PE历史分位数最高，达95.1%；金融PE历史分位数最低，达0.0%。
• 美股行业：公共事业PE历史分位数最高，达97.7%；医疗PE历史分位数最低，达4.8%。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期