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螺卷早报总结（2025-6-5）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年6月5日发布的螺纹钢与热卷市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供市场判断依据。

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螺纹钢市场分析

基本面

• 需求季节性回升，但整体仍处于下行周期。
• 库存低位小幅减少，显示市场供应偏紧。
• 贸易商采购意愿不强，市场观望情绪浓厚。
• 基本面偏空。

基差

• 现货价3110元/吨，基差136元/吨，偏多。

库存

• 全国35个城市库存394.59万吨，环比与同比均减少，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 主力净空，空头减仓，偏空。

市场预期

• 房地产市场偏弱，终端需求持续低迷。
• 国内政策或发力，但短期内难以扭转需求降温趋势。
• 整体预期震荡偏空。

利多因素

• 产量与库存维持低位。
• 消费环比增长。

利空因素

• 下游地产行业仍处下行周期。
• 终端需求低于同期水平。

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热卷市场分析

基本面

• 供需双弱，库存继续减少。
• 出口受阻，国内政策或发力。
• 基本面中性。

基差

• 现货价3200元/吨，基差103元/吨，偏多。

库存

• 全国33个城市库存257.79万吨，环比与同比均减少，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 主力净空，空头增仓，偏空。

市场预期

• 市场供需走弱，出口受阻。
• 国内政策或发力，但整体趋势仍偏空。
• 震荡偏空思路对待。

利多因素

• 需求保持高于同期。
• 库存开始减少。

利空因素

• 下游需求预期悲观。

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行业相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格：上海地区汇总价格。
• 热卷现货价格：上海地区汇总价格。
• 螺纹东南亚进口价：CFR价。
• 热卷东南亚进口价：CFR价。

库存数据

• 螺纹社会库存：35个城市库存数据（周）。
• 螺纹钢厂库存：厂内库存数据（周）。
• 热卷社会库存：33个城市库存数据（周）。
• 热卷钢厂库存：厂内库存数据（周）。

利润数据

• 螺纹盘面利润、螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润。
• 热卷盘面利润、热卷高炉估算利润。

表观消费数据

• 螺纹表观消费与热卷表观消费。
• 螺纹表观消费同比与热卷表观消费同比。
• 螺纹库存消费比与热卷库存消费比。

其他相关指标

• 建材成交量：主流贸易商成交量（日）。
• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）。
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）。
• 制造业PMI（月度数据）。
• 钢材出口数量（月度数据）。
• 水泥价格指数（日度数据）。

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风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归公司所有，未经书面授权不得擅自使用或传播。
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• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，不承担使用报告的任何责任。
• 投资者应独立判断，本报告不代表公司立场。

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总结

螺纹钢与热卷市场整体呈现震荡偏空趋势。螺纹钢方面，需求季节性回升但整体仍偏弱，库存低位减少，基差偏多，但盘面与主力持仓偏空，预计短期仍将承压。热卷市场供需双弱，库存继续减少，基差偏多，但盘面与主力持仓偏空，同样建议震荡偏空思路对待。投资者需关注房地产政策动向、出口情况及国内宏观调控政策的影响。