20170904-中国银河-传媒周报：传媒中报业绩增速放缓，关注持续高增长与业绩反转个股_26页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

2017年9月4日发布的传媒行业周报指出，传媒行业整体在2017年上半年收入与业绩增速放缓，创下了2015年以来的新低。然而，这些数据已反映在股价中，传媒行业整体估值已进入合理区间。随着精品剧收入在三季度的确认，行业有望在下半年迎来业绩拐点。

主要观点

市场行情回顾：
- 本周传媒行业指数上涨2.35%，在申万28个一级子行业中排名第九。
- 传媒板块自2017年以来下跌13.20%，但同期上证综指上涨8.49%，沪深300上涨15.72%，显示传媒板块相对表现不佳。
- 传媒子行业中，互联网传媒涨幅最大（2.76%），营销传播板块（2.43%）、影视动漫板块（2.01%）、平面媒体板块（1.96%）和有线电视网络板块（1.95%）均上涨。
重点数据：
- 电影票房：2017年8月28日至9月3日，中国电影市场周总票房约为8.95亿，环比下降7.45%。《敦刻尔克》、《星际特工：千星之城》、《战狼2》分别以1.97亿、1.88亿和1.71亿票房位居前三。
- 电视剧网络播放量：《人间至味是清欢》以20.21亿播放量位居第一，其他热门剧集包括《春风十里不如你》、《醉玲珑》等。
- 电视台收视率：浙江卫视以0.296%收视率和2.876%市场份额位居第一，湖南卫视紧随其后。
- 综艺节目收视率：《中国新歌声》（浙江卫视）以2.21%收视率位居第一，其次是《快乐大本营》（湖南卫视）和《中餐厅》（湖南卫视）。
行业动态：
- 影视行业：2017年暑期档票房达到163.35亿，观影人次4.74亿，同比增长26.7%。《战狼2》以55.09亿票房成为暑期档最大赢家，推动全年票房预期达500亿。
- 游戏行业：中小手游公司开始向海外市场拓展，以应对国内市场的竞争压力。腾讯布局FPS页游市场，引发业内关注。
- 体育IP：中超联赛与游戏公司合作开发游戏IP，提升其商业价值。体育之窗与中超公司合作推出多款游戏，包括真人对战类、实况类和卡牌类。
- 直播行业：2017年上半年直播行业景气度持续上行，带宽指数和货币化指数均实现翻倍增长。微软推出手游直播应用Mixer Create，Twitch也推出升级版直播应用，推动直播向高清化和精品化发展。

关键信息

投资建议：
- 维持谨慎推荐，建议关注传媒行业龙头公司。
- 推荐进攻性组合：新文化、迅游科技、昆仑万维、完美世界、慈文传媒。
- 推荐稳健性组合：万达电影、唐德影视、分众传媒、三七互娱、光线传媒。
公司公告：
- 多家公司发布2017年半年报，如吉视传媒、恺英网络、长城影视等，部分公司业绩下滑，部分公司增长显著。
- 《战狼2》的出色表现推动暑期档票房增长，成为行业亮点。

分析师信息

分析师：胡皓、华立
联系方式：
- 胡皓：021-20252665，huhao_yj@ChinaStock.com.cn，执业证书编号：S0130511100005
- 华立：021-20252650，huli@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130516080004

行业评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
- 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。