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新力控股集团2021年上半年总结

所属行业

房地产

发布时间

2021年8月31日

核心内容

新力控股集团作为江西本土房企，已实现全国化布局，重点拓展长三角、大湾区、中西部及其他高增长潜力城市。2021年上半年，公司销售业绩稳步增长，净负债率下降，融资成本优化，营业收入增长确定性高，成本管控能力显著改善。

主要观点

• 长三角成为销售新支柱：2021年上半年，公司实现权益销售金额270.4亿元，同比增长28.4%，完成全年目标的51%。其中，长三角地区销售占比达37.2%，成为公司新的业绩增长点。
• 销售均价与货值双提升：公司权益销售均价为15084元/平米，同比上升5.7%；下半年可售货值权益总额达440亿元，其中92%位于一二线城市，为业绩增长提供充足保障。
• 土地储备布局均衡：截至2021年上半年，公司合计拥有土地储备建筑面积1439.9万平米，其中85%位于一二线城市，支持未来4至5年的发展。四大区域（江西省、长三角、大湾区、中西部及其他）土地储备占比分别为33.6%、29.5%、21.5%、15.4%，布局更趋均衡。
• 净负债率优化至50.5%：公司净负债率进一步下降至50.5%，现金短债比优化至1.4倍，短期偿债压力较小，处于三道红线的黄档，有望转为绿档。
• 融资渠道多元，成本下降空间仍存：公司银行授信充裕，金融机构授信额度达952亿元，未使用额度占74%。直接融资渠道畅通，融资成本下降0.4pcts至8.7%。公司信用评级良好，融资成本仍有下降空间。
• 营业收入增长确定性强：上半年公司营业收入112.2亿元，同比增长28.9%；预收账款增长39.6%至357.1亿元，为未来收入增长奠定基础。
• 成本管控能力提升：三费费用率同比下降2.2pcts，其中财务费用率下降2.1pcts，反映出公司运营效率和成本控制能力的提升。

关键信息

• 销售业绩：权益销售金额270.4亿元，同比增长28.4%；长三角贡献37.2%，成为新晋支柱。
• 土地储备：合计1439.9万平米，85%位于一二线城市；四大区域占比分别为33.6%、29.5%、21.5%、15.4%。
• 财务状况：净负债率50.5%，现金短债比1.4倍；有息负债下降0.3%，货币资金与净资产分别增长10.3%和6.1%。
• 融资能力：金融机构授信额度952亿元，未使用额度占74%；融资成本下降至8.7%，信用评级良好。
• 盈利表现：营业收入112.2亿元，同比增长28.9%；母公司应占核心利润7.3亿元，同比增长7.4%；毛利率21.7%，净利润率7.9%。
• 费用控制：三费费用率下降2.2pcts，销售费用率下降0.2pcts，财务费用率下降2.1pcts。

相关研究

研究员信息

• 于小雨：rain_yxy（微信号），yuxiaoyu@ehconsulting.com.cn
• 姜晓刚：18516525402（微信号），jiangxiaogang@ehconsulting.com.cn
• 陈颖：15295771258（微信号），chenying@ehconsulting.com.cn

未来展望

随着销售业绩的持续增长及预收账款的惯性增长，公司财务指标有望进一步优化。同时，公司将继续深耕江西省内、长三角及大湾区，有选择性地拓展中西部及其他城市，实现四大区域均衡发展。

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